La SEC des Philippines signale dYdX et six plateformes crypto comme non autorisées

La SEC avertit le public de ne pas investir dans dYdX, Aevo, gTrade, Pacifica, Orderly, Deriv ou Ostium, car toutes ces plateformes ne sont pas agréées pour opérer en tant que courtier ou plateforme d'investissement réglementée aux Philippines. Dans un avis publié mardi sur la page Facebook officielle de la SEC, celle-ci a déclaré avoir mené un examen et conclu que toutes ces plateformes ne sont pas enregistrées auprès de la SEC et ne disposent ni d'une licence d'exploitation ni d'une autorisation en vertu de la réglementation philippine des fournisseurs de services de cryptomonnaies. Ces plateformes semblent non conformes aux réglementations sur les valeurs mobilières, en raison de leur offre d'investissement en échange de rendements, profits ou intérêts anticipés, ce qui signifie qu'elles opèrent en tant que courtiers-négociants non agréés ou non réglementés.

Ce que le cadre CASP exige réellement

Le cadre CASP a été adopté par la République des Philippines afin d'établir un environnement plus réglementé au sein d'un secteur largement non réglementé. Une licence CASP est désormais requise pour toute entreprise fournissant des services basés sur la crypto aux Philippines. Entre autres choses, les entreprises cherchant une licence CASP doivent fournir au moins le montant minimum de capital, satisfaire à toutes les exigences opérationnelles standard et faire preuve de crédibilité lors de la sollicitation de fonds auprès des investisseurs philippins. Les sept plateformes signalées ne correspondent pas actuellement à cette définition. Elles n'ont pas de « CASP » ; par conséquent, il n'y a aucune base légale pour ces entreprises ou pour quiconque les promeut sur le territoire national. La SEC a clairement indiqué que les personnes qui promeuvent ces plateformes au sein de la République des Philippines peuvent être passibles de responsabilité pénale. En cas de condamnation, elles seraient passibles d'amendes pouvant aller jusqu'à 5 millions de PHP, ou d'une peine allant jusqu'à 21 ans de prison. Il ne s'agit pas d'une simple réprimande, mais cela impose des risques et des responsabilités importants aux influenceurs, à leurs affiliés et aux agents locaux qui font la promotion de sociétés offshore non enregistrées. Les Sept Plateformes Signalées

Plateforme	Fonction Principale	Enregistrée auprès de la SEC des PH
dYdX	Échange décentralisé de dérivés perpétuels	Non
Aevo	Négociation d'options et de perpétuels on-chain	Non
gTrade	Protocole de trading à effet de levier décentralisé	Non
Pacifica	Plateforme de trading de cryptomonnaies	Non
Orderly	Infrastructure de trading décentralisée	Non
Deriv	Courtier en dérivés de détail et CFD	Non
Ostium	Dérivés d'actifs du monde réel on-chain	Non

Plusieurs d'entre elles sont bien connues dans l'espace de la finance décentralisée. dYdX est l'un des plus grands échanges décentralisés de perpétuels en termes de volume de trading à l'échelle mondiale. Deriv a une clientèle de détail substantielle en Asie du Sud-Est. Leur taille ne change pas leur statut aux Philippines – non enregistré reste non enregistré.

Cela fait partie d'un schéma

Mardi, la SEC des Philippines a franchi une nouvelle étape dans sa répression des entreprises de cryptomonnaies non agréées qui opèrent dans le pays depuis deux ans. L'activité récente en août, où Binance a été désignée par la SEC comme opérant sans licence et mettant les investisseurs en danger en leur permettant d'utiliser sa plateforme, a été suivie par la suspension des services de Binance, le retrait de son application de l'App Store et du Play Store pour non-respect des exigences imposées, et par la suite l'incapacité des utilisateurs aux Philippines d'accéder au site web principal de Binance. Après cette action, la SEC a pris des mesures similaires contre Coinbase et Gemini le 24 décembre 2025, dans le cadre de cette application continue de ses réglementations. La SEC a commencé ses actions d'application contre les échanges de cryptomonnaies par des avis publics alertant le public à la prudence lors de transactions avec des échanges non agréés. Cependant, elle est passée à une stratégie d'application plus active en supprimant l'accès des consommateurs philippins aux échanges non agréés, plutôt que de simplement émettre des avis consultatifs.

L'angle du risque pour l'investisseur

La préoccupation de la SEC concernant les plateformes non agréées n'est pas abstraite. Lorsqu'une plateforme de crypto opère en dehors de tout cadre réglementaire, il n'y a pas de coussin de capital obligatoire, pas d'audit requis, pas de mécanisme de plainte exécutoire et pas de voie claire de recours si les fonds disparaissent. Les utilisateurs de plateformes non enregistrées n'ont aucun recours significatif si une plateforme bloque les retraits, s'effondre ou disparaît simplement. Pour les plateformes de dérivés en particulier – et la plupart des sept plateformes signalées entrent dans cette catégorie – les risques s'aggravent. Le trading à effet de levier amplifie les pertes. Une plateforme non enregistrée offrant des produits crypto à effet de levier aux investisseurs de détail, sans aucune licence locale ou exigence de capital, est exactement le scénario que les régulateurs tentent d'empêcher.

Ce que cela signifie pour les utilisateurs de crypto philippins

Les Philippines ont un marché de la crypto de détail vaste et actif. Les Philippins ont montré un appétit constant pour les produits crypto, y compris les dérivés à risque plus élevé dans lesquels plusieurs de ces plateformes se spécialisent. Les actions de la SEC restreignent le choix des plateformes accessibles, mais n'éliminent pas la demande. Pour l'instant, l'avis constitue un avertissement formel. La question de savoir si des restrictions d'accès suivront – comme ce fut le cas pour d'autres échanges – dépendra de si les plateformes signalées se conforment ou continuent d'opérer comme si le marché philippin ne nécessitait pas leur attention.