Mastercard Lance un Programme Partenaires Crypto avec un « Who's Who » de l'Industrie

Mastercard n'a pas simplement travaillé avec quelques entreprises de cryptomonnaies ; elle a plutôt collaboré avec plus de 85 entreprises distinctes. La liste complète ressemble à une collection de badges de conférence, tels que Binance, Circle, Ripple, Gemini, PayPal, Paxos, Solana, Polygon, BitGo et Crypto.com. Le premier élément qui attire l'attention concernant l'annonce du 11 mars du Programme de Partenariat Crypto est son ampleur : ce n'est pas un programme pilote. Bien qu'il y ait deux logos listés, il n'y a pas de communiqué de presse correspondant.

Essentiellement, ce que Mastercard a développé est une méthode structurée de coopération organisée. Les partenaires travailleront également en étroite collaboration avec les équipes produit de Mastercard pour aider à développer les futurs produits et partager des informations concernant les transactions transfrontalières, les capacités des stablecoins et les solutions de paiement B2B, ainsi que l'infrastructure requise pour fournir des capacités de règlement mondiales. Le co-marquage avec un partenaire ne sera pas suffisant ; ils devront également s'impliquer dans l'innovation de nouvelles solutions.

L'objectif de ce partenariat sera de fournir des cas d'usage institutionnels pour les produits impliqués, plutôt que d'offrir une plateforme de spéculation sur les prix ou d'achat et de vente de jetons.

Les chiffres qui expliquent pourquoi cela s'est produit maintenant

Pas un pivot stratégique. Le volume a forcé cela.

En 2025, les transferts de stablecoins ont atteint un total de 27,6 billions de dollars — cela dépasse le volume annuel total des transactions par carte effectuées via Visa ou Mastercard combinées. Rien qu'en février 2026, le volume total des transferts de stablecoins a dépassé 1,26 billion de dollars, dont 70 % ont été traités par l'USDC.

La raison pour laquelle Mastercard a lancé son programme est que les stablecoins, en tant que mécanisme de paiement, traitent des montants de valeur plus élevés et qu'une seule collaboration avec Circle ne peut pas couvrir l'intégralité de l'activité de traitement des stablecoins. L'impulsion d'agir est venue des chiffres de volume, plutôt que de calculs théoriques — 85 entreprises étaient gérées via un seul projet.

Mastercard ne considère pas les risques réglementaires ou de volatilité comme problématiques dans le cadre de ce programme. Cela n'a jamais été un problème. Généralement, les réseaux de cartes opèrent sur le "dernier kilomètre", ce qui inclut la résolution des litiges, la prévention de la fraude, la vérification d'identité et l'acceptation par les commerçants. Les stablecoins ne fournissent actuellement aucun de ces services. Par conséquent, Mastercard n'est en aucun cas "en danger". C'est pourquoi, Raj Dhamodharan, vice-président exécutif des produits blockchain d'actifs numériques chez Mastercard, a simplement déclaré : "Quelqu'un doit encore fournir l'échange de valeur entre la monnaie physique et la valeur on-chain." Depuis plus de 50 ans, Mastercard fait exactement cela.

Ce cadrage de la question n'est pas la seule chose abordée, mais il est tout à fait important.

Ce que la liste des partenaires vous dit réellement

Les marques et les noms représentés par ces cryptomonnaies les rendent plus puissants que leur simple nombre.

Par exemple, le stablecoin USDC de Circle a déplacé plus de 1,26 billion de dollars via le système le mois dernier. Ripple a récemment annoncé avoir environ 1,5 milliard de dollars de stablecoins RLUSD émis en circulation. Gemini a annoncé sa cotation publique. Le PYUSD (le stablecoin créé par PayPal) a été entièrement déployé dans l'écosystème de PayPal. Paxos a construit l'infrastructure technologique pour le règlement et la conservation des actifs institutionnels.

Ces entreprises ne sont pas de petites start-ups ; elles ont toutes des relations réglementaires établies et une envergure opérationnelle. La création d'une entité unique de développement de produits avec toutes ces entreprises comme actionnaires vise réellement à se positionner avant toutes les autres passerelles potentielles pour des produits similaires ou concurrents. Il y a très peu d'idéalisme impliqué dans cet arrangement, il représente plutôt une stratégie concurrentielle.

En introduisant des cartes de paiement pour les utilisateurs américains, l'initiative MetaMask démontre comment les utilisateurs individuels conservent la propriété de leurs avoirs en actifs numériques jusqu'au point d'achat. De plus, un programme de cashback en stablecoins mUSD a également été annoncé. SoFi a déclaré avoir créé SoFiUSD, le premier stablecoin émis par une banque nationale aux États-Unis, qui servira également de devise de règlement au sein du réseau Mastercard. En tant que fournisseur de passerelles d'entrée/sortie (on/off-ramp), Modern Treasury est également devenu un partenaire de Mastercard.

La grande variété des types de transactions et de types de clients que Mastercard estime être impliqués dans ces transactions indique l'étendue et la nature des flux de capitaux futurs dans ces cryptomonnaies. Cela indique qu'il y aura des flux de capitaux à travers tous les types de clients et de transactions, et cela indique que tous les types de transactions peuvent être financés entièrement sur une blockchain sans aucun capital correspondant détenu par une banque traditionnelle.

Visa fait la même chose

Il n'y a pas de limites aux domaines couverts par cette discussion.

En novembre 2025, Visa était présente dans 40 pays et avait un taux d'exécution de règlement en stablecoins de 3,5 milliards de dollars. Bridge a développé des cartes adossées à des stablecoins dans 100 pays et teste des dépôts tokenisés avec de grandes institutions bancaires. Les deux réseaux de traitement des cartes exécutent simultanément le même pari.

Mastercard a organisé ses efforts de manière beaucoup plus formelle. Ce programme n'est pas seulement une collection de partenariats avec 85 partenaires ; c'est aussi un moyen de coordonner les efforts entre ces partenaires. La technologie sous-jacente est fournie par le Multi-Token Network qui permet les stablecoins et les dépôts tokenisés en masquant les opérations on-chain de ces deux composants à l'utilisateur final. Il s'agit d'une décision de conception réfléchie qui ne représente pas un manque d'engagement envers les cryptomonnaies ou envers les efforts de Visa et Mastercard pour créer des moyens acceptables de les utiliser.

Il n'est pas clair si l'avantage créé par leurs efforts de coordination permettra de créer un véritable avantage concurrentiel. Les deux entreprises disposent de réseaux acceptés mondialement, et toutes deux ont de grandes infrastructures disponibles pour la conformité. La course pour voir qui aura le plus de succès dans ces initiatives ne dépend pas réellement de leur intérêt pour la cryptomonnaie.

Ce que ce programme ne résout pas

Les intérêts des 85 partenaires de Mastercard ne sont pas tous les mêmes. La suprématie des stablecoins a été contestée par Binance et Circle. L'USDC est en concurrence avec le RLUSD de Ripple. Gemini a sa propre infrastructure de conservation. Il y a deux ans, Paxos a résolu les accusations de la SEC.

Les objectifs concurrents des entreprises rivales ne sont pas éliminés lorsqu'elles sont intégrées dans le même processus de développement de produits. Ces agendas sont simplement acheminés via la table de Mastercard. En gérant la couche d'infrastructure partagée, l'entreprise pense pouvoir contrôler cette tension. Peut-être.

Lorsqu'un stablecoin d'un produit partenaire commence à dépasser la devise de règlement préférée de Mastercard, que se passe-t-il ? Personne n'a fourni de réponse claire à cela.

Le programme est authentique. Ses problèmes internes sont également réels.