Strata Junior USDePresyo

(JRUSDE)

Ang jrUSDe ay ang 'Junior Tranche' token sa loob ng Strata Protocol. Kinukuha ng protocol ang variable yield mula sa sUSDe ng Ethena at hinahati ito sa dalawang bahagi. Ang jrUSDe ay ang asset na may mas mataas na panganib na idinisenyo upang tanggapin ang pagbabago-bago ng yield ng pinagbabatayan na sUSDe. Bilang kapalit ng pagkuha ng mas mataas na panganib na ito, ang mga may hawak ng jrUSDe ay nakakakuha ng leveraged exposure sa potensyal na pagtaas ng yield.

Ang pagbuo ng yield sa jrUSDe ay gumagana sa pamamagitan ng Dynamic Yield Split (DYS). Naglalatag ang Strata ng isang "yield floor" para sa Senior USDe (srUSDe), kadalasan ay batay sa external rates. Tuwing 8 oras, kinakalkula ng protocol ang mga reward mula sa pinagbabatayan na sUSDe. Ang mga may hawak ng srUSDe ay binabayaran muna upang matugunan ang kanilang garantisadong floor. Pagkatapos nito, natatanggap ng mga may hawak ng jrUSDe ang lahat ng natitirang yield, na kumukuha sa residual.

Oo, nagbibigay ang jrUSDe ng leveraged yield exposure. Ito ay dahil karaniwan ay mas kaunti ang jrUSDe tokens kumpara sa srUSDe tokens sa loob ng isang vault. Bilang resulta, ang "sobrang" yield na nabuo mula sa mas malaking pool ng sUSDe ay nakapokus sa mas maliit na pool ng jrUSDe. Kapag mataas ang pinagbabatayan na Ethena yield, makakamit ng jrUSDe ang kapansin-pansing mas mataas na APY sa pamamagitan ng pagkuha sa sobra pagkatapos mabayaran ang senior tranche. Sa kabaligtaran, kung ang yield ng Ethena ay bumaba sa ibaba ng senior floor, ang yield ng jrUSDe ay maaaring bumaba sa 0% dahil ang lahat ng reward ay idinidirekta upang protektahan ang senior tranche.

Walang "liquidation price" ang jrUSDe sa tradisyonal na kahulugan, hindi tulad ng isang lending position kung saan ang principal ay maaaring agad na mawala. Gayunpaman, taglay nito ang "Yield Wipeout Risk." Kung ang pinagbabatayan na sUSDe yield ay patuloy na nananatili sa ibaba ng senior floor, hindi kikita ng anumang yield ang jrUSDe sa panahong iyon. Bagama't ang iyong principal ay sinusuportahan ng USDe, ang halaga ng jrUSDe mismo sa merkado ay maaaring magbago-bago batay sa mga inaasahan ng merkado para sa mga yield sa hinaharap, na nagpapakilala ng isang uri ng principal risk.

Ito ay isang karaniwang paghahambing. Isang pangunahing pagkakaiba ay nasa pag-expire: Ang YT tokens ng Pendle ay may expiration date, pagkatapos nito ay epektibong nawawala ang kanilang halaga. Sa kabilang banda, ang jrUSDe ng Strata ay perpetual, ibig sabihin ay hindi ito nag-e-expire at patuloy na bumubuo ng yield hangga't hawak ito. Ang isa pang pagkakaiba ay ang paghahati ng asset: Hinihiwalay ng Pendle ang mga asset sa Principal (PT) at Yield (YT). Ang srUSDe at jrUSDe ng Strata ay parehong yield-bearing stablecoin derivatives na naglalayong mapanatili ang isang matatag na halaga.

Sa panahon ng incentive phases ng Strata, ang paghawak ng jrUSDe ay karaniwang nagpapahintulot sa mga user na kumita ng iba't ibang reward. Kadalasan, kasama dito ang Strata Points, na inilalaan para sa mga future Strata airdrops, at Ethena Sats (Points), dahil sa USDe bilang underlying asset. Bukod pa rito, maaaring maisama ang Ethereal Points sa pamamagitan ng mga partner reward program. Dahil sa mas mataas nitong risk profile, madalas na nakikinabang ang jrUSDe mula sa mas matataas na point multiplier kumpara sa srUSDe, na nagpapalaki sa reward accumulation.