Mula noong 2020, gumastos na ang pampublikong kumpanya ng teknolohiya na Strategy ng bilyun-bilyon sa pagbili ng Bitcoin. Matapos ang mga taon ng pagtutol ng pamunuan nito sa pagbebenta, ang pinakamalaking corporate holder ng Bitcoin sa mundo ay nagbebenta na ngayon ng ilan sa mga stockpile nito.

Ang agresibong pag-iipon ng Bitcoin ng Strategy ay naging modelo para sa ibang mga kumpanya na naghahanap upang idagdag ang cryptocurrency sa kanilang mga balance sheet.

Gayunpaman, nagsimulang lumayo ang Strategy mula sa istriktong diskarte nitong 'bili-at-hawak' (buy-and-hold) habang lumala ang kondisyon ng merkado noong 2026. Noong nakaraang linggo, nagbenta ang Strategy ng 1,690 BTC sa halagang $108.6 milyon, ayon sa pinakahuling pagbubunyag nito, na nagpapatuloy sa isang serye ng mga benta na nagsimula nang mas maaga ngayong taon.

Noong Mayo, sinabi ng CEO na si Phong Le na maaaring magbenta ang Strategy ng Bitcoin kung ito ay makikinabang sa mga shareholder.

"Sa puntong mas mabuti para sa aming bitcoin-per-share ang pagbebenta ng Bitcoin kaysa sa pagbebenta ng equity upang magbayad ng dibidendo, gagawin namin ito," sabi ni Le sa CNBC.

Sinabi ni Executive Chairman Michael Saylor na maaaring magbenta ang Strategy ng Bitcoin upang pondohan ang mga dibidendo, habang binibigyang-diin na ang layunin nito ay "hindi kailanman maging net seller" ng Bitcoin, sa halip na hindi kailanman magbenta ng anuman.

"Kilala ako sa pagsasabing 'huwag ibenta ang iyong Bitcoin.' Kaya naman nagwala ang internet nang sabihin namin na maaari kaming magbenta nito," sabi ni Saylor sa isang panayam sa David Lin podcast. "Ngunit kung ako ay mas magiging tumpak: huwag kailanman maging net seller ng Bitcoin. Hindi lang ito magiging ganoon ka-viral."

Ang pagbabago ay dulot din ng pagbaba ng presyo ng share ng STRC. Noong Mayo, bumaba ang preferred stock ng Strategy sa ibaba ng $100 per share nito, na pinaghihigpitan ang kakayahan ng kumpanya na mag-isyu ng bagong shares ng STRC at pinutol ang pinagmumulan ng kapital na ginamit nito para pondohan ang mga pagbili ng Bitcoin. Tumugon ang Strategy sa pamamagitan ng pagpapakilala ng mas malawak na balangkas ng pamamahala ng kapital na nagpahintulot sa kanila na magbenta ng Bitcoin, magtayo ng cash reserves, at bilhin muli ang preferred shares.

Mula noon, nagbenta na ang kumpanya ng Bitcoin at ginamit ang ilan sa mga nalikom upang bilhin muli ang mga shares ng STRC sa mas murang presyo habang hinahangad nitong itulak pabalik ang stock patungo sa $100.

Mga Benta ng Bitcoin ng Strategy sa Ngayon

Mula noong Mayo, nakapagbenta ang Strategy ng 6,948 BTC sa tinatayang $432.5 milyon, kabilang ang pagbebenta ng 32 BTC sa tinatayang $2.5 milyon sa buwang iyon, ang una nitong benta ng Bitcoin mula noong 2022. Ginamit ng kumpanya ang mga nalikom upang pondohan ang mga bayad sa preferred stock nito.

Noong huling bahagi ng Hunyo, ipinakilala ng Strategy ang Digital Credit Capital Framework nito, na pormal na nagtatakda kung kailan maaaring magbenta ng Bitcoin ang kumpanya.

Pinahihintulutan ng patakaran ang Strategy na magbenta ng hanggang $1.25 bilyon sa Bitcoin upang punan ang reserba nitong dolyar, na umabot sa $4 bilyon noong Agosto 2, at pondohan ang mga dibidendo, mga bayad sa interes, at share buybacks. Ang paunang benta ng kumpanya ng 32 BTC ay isinagawa bago ang balangkas at hindi kasama sa $1.25 bilyong cushion sa pagbebenta na ibinigay ng kumpanya sa sarili nito.

Mula noong Hunyo, mas malawakang ginamit ng Strategy ang programa, na nagbenta ng 3,588 BTC sa tinatayang $216 milyon mas maaga ngayong buwan. Sinabi ng kumpanya na ang mga nalikom ay ginamit upang pondohan ang mga dibidendo ng preferred stock at punan ang cash reserve nito.

Noong Agosto 3, iniulat ng Strategy ang pagbebenta ng isa pang 1,638 BTC sa halagang $105 milyon sa Bitcoin, kung saan $52.4 milyon ng mga nalikom ay napunta sa pagpopondo ng mga dibidendo sa preferred stock nito at $52.3 milyon ay napunta sa pagbili muli ng shares ng STRC.

Sa pinakahuling benta nito, na isinagawa noong nakaraang linggo ngunit iniulat noong Agosto 10, ibinenta ng Strategy ang isa pang 1,690 BTC sa halagang halos $109 milyon, kung saan ang mga nalikom ay napunta sa STRC buybacks.

Ang pinakahuling benta ay nagdala sa kabuuang Bitcoin na naibenta ng kumpanya sa 6,948 BTC, na humigit-kumulang $432.5 milyon ngayong taon.

Sa kabila ng mga benta, nananatili ang Bitcoin bilang pangunahing asset ng treasury ng Strategy, kung saan kasalukuyang humahawak ang kumpanya ng mahigit 840,000 BTC, na humigit-kumulang $53.6 bilyon, ayon sa pinakahuling paghahain nito sa SEC noong Lunes.

Ang pagbabago sa patakaran ng Strategy ay nagbibigay sa kanila ng pagpipilian sa pagitan ng pagbebenta ng Bitcoin at pag-iisyu ng karagdagang shares kapag nangangailangan ng salapi. Habang matagal nang pinanghahawakan ng kumpanya ang ideolohiyang "huwag magbenta kailanman" pagdating sa Bitcoin, ipinapakita ng mga kamakailang kaganapan na hindi na itinuturing ng Strategy ang mga hawak na iyon bilang hindi maaaring galawin.