Ang pinakabagong pagbebenta ng Bitcoin ng Strategy ay maaaring hindi nakabawas sa $1.25 bilyong Programa sa Monetization ng BTC ng kumpanya.
Matthew Sigel, pinuno ng pananaliksik sa digital assets ng VanEck, ay nagsabing ang humigit-kumulang $135 milyong pagbebenta ng Bitcoin ng Strategy noong nakaraang linggo ay hindi nabawasan ang $1.25 bilyong Programa sa Monetization ng BTC nito. Tinukoy niya ang pinakabagong Form 8-K ng Strategy, na nagsabing nanatiling buo ang kapasidad hanggang Hulyo 5.
Sinabi ni Sigel na ang dahilan ay nakasalalay sa nakasaad na paggamit ng programa. “Nililimita ng programa ang mga benta para lamang sa pagpopondo ng cash reserve,” sulat niya. Idinagdag niya na “ang mga direktang bayad sa dibidendo ay nasa labas ng programa,” na nangangatuwirang maaaring mas malaki ang espasyo ng Strategy para sa pagbebenta ng Bitcoin kaysa sa iminumungkahi ng $1.25 bilyong pamagat.
Ipinapakita ng paghahain na ang Strategy ay nagbenta ng 2,225 BTC sa pagitan ng Hulyo 1 at Hulyo 5 sa halagang humigit-kumulang $135.2 milyon sa average na presyo ng pagbebenta na $60,773. Nagbenta din ang kumpanya ng 1,363 BTC mula Hunyo 29 hanggang Hunyo 30 sa halagang humigit-kumulang $80.8 milyon.
Sa kabuuan, umabot sa 3,588 BTC ang mga benta na iyon sa halagang humigit-kumulang $216 milyon. Sinabi ng Strategy na ang mga nalikom ay ginamit sa pagpopondo ng mga distribusyon ng ginustong stock at pinunan ang bahagi ng USD Reserve na ginamit para sa layuning iyon. Sinabi din sa paghahain na ang BTC Monetization Program ay maaaring makalikha ng hanggang $1.25 bilyon sa karagdagang nalikom upang pondohan ang USD Reserve, na ang buong halaga ay nananatiling magagamit.
Sinabi din ng Strategy na hindi ito nagbenta ng mga shares sa ilalim ng at-the-market offering program nito sa parehong panahon. Hindi rin ito bumili muli ng mga shares sa ilalim ng share repurchase programs nito. Dahil dito, ang pagbebenta ng Bitcoin ang pangunahing ipinahayag na aktibidad sa balanse ng kumpanya para sa linggo.
Nagbenta ang Strategy ng 3,588 BTC upang pondohan ang mga dibidendo na nakatali sa mga Digital Credit securities nito. Dahil sa pagbebenta, naiwan ang kumpanya na may 843,775 BTC at $2.55 bilyon sa mga USD reserve hanggang Hulyo 5.
Umiiral ang reserbang iyon upang suportahan ang mga ginustong dibidendo ng stock at interes sa mga natitirang utang. Ang istruktura ng Strategy ay nag-uugnay na ngayon sa treasury ng Bitcoin nito sa mga regular na obligasyon sa pera. Ginagawa nitong mahalaga ang bawat pagbebenta para sa mga mamumuhunan na sumusubaybay kung paano pinopondohan ng kumpanya ang mga dibidendo sa panahon ng mahihinang merkado ng Bitcoin.
Nag-ulat din ang kumpanya ng $8.32 bilyong pagkalugi sa mga digital asset para sa tatlong buwan na nagtapos noong Hunyo 30. Ang pigurang iyon ay kinabibilangan ng $8.31 bilyon ng unrealized losses at $0.9 milyon ng realized losses, ayon sa paghahain.
Ang bagong pagbabasa mula kay Sigel ay nagdaragdag ng bagong patong sa debate sa paligid ng plano ng kapital ng Strategy. Gaya ng naiulat na ng crypto.news, pinahintulutan ng kumpanya ang hanggang $1.25 bilyon sa mga pagbebenta ng Bitcoin noong Hunyo 29 bilang bahagi ng isang mas malawak na balangkas ng kapital.
Ang pagbebenta ng Bitcoin ng Strategy ay nagpabago sa pananaw ng merkado sa matagal nang narrative nito ng pagbili at paghawak. Ang isyu ngayon ay hindi lang ang pagbebenta ng Bitcoin ng Strategy, kundi kung paano umaangkop ang bawat pagbebenta sa plano ng reserba nito, iskedyul ng dibidendo, at nakasaad na kapasidad ng monetization.
Ang pagkakaiba ay maaaring mahalaga para sa mga nagmamay-ari ng MSTR dahil maaaring ituring ng merkado ang $1.25 bilyong pigura bilang isang matigas na limitasyon. Iminumungkahi ng pagbabasa ni Sigel na ang mga benta na nauugnay sa dibidendo ay maaaring nasa labas ng limitasyong iyon, habang ang mga benta ng USD Reserve ay nananatili sa loob nito.
Samantala, ang pagpuna ni Peter Schiff sa Strategy pagkatapos ng $216 milyong pagbebenta ng BTC ay nagpapakita kung gaano kaingat na sinusubaybayan ng mga mamumuhunan ang modelo ng dibidendo, patakaran sa reserba, at mga pagbebenta ng Bitcoin ng kumpanya sa hinaharap.
