Nakumpleto na ng SpaceX ang $60 bilyong pagkuha nito sa Anysphere sa pamamagitan ng stock, na nagdala sa Cursor coding platform sa negosyo nitong SpaceXAI habang bumaba ang mga bahagi ng SPCX sa kalakalan noong Biyernes.
Isang paghahain sa SEC na may petsang Agosto 14 ang nagpakita na nakumpleto ng SpaceX ang pagkuha sa pamamagitan ng X67 Inc., isang subsidiary na binuo upang isagawa ang transaksyon. Sumama ang X67 sa Anysphere, na iniwan ang Cursor developer bilang ang natitirang kumpanya at ganap na pagmamay-aring subsidiary ng SpaceX.
Ang pagsasara ay naganap wala pang dalawang buwan matapos pirmahan ng SpaceX ang kasunduan sa pagsasanib noong Hunyo 16. Sa ilalim ng mga tuntunin nito, pinahalagahan ng kumpanya ang Anysphere sa isang ipinahihiwatig na equity value na $60 bilyon at sumang-ayon na bayaran ang mga mamumuhunan nito gamit ang SpaceX Class A common stock.
Ang mga karaniwan at preperensyal na shares ng Cursor na nakalabas kaagad bago ang pagsasanib ay awtomatikong na-convert sa mga karapatang tumanggap ng 389,289,254 SpaceX Class A shares, ayon sa paghahain.
Ibinase ng SpaceX ang palitan sa volume-weighted average closing price ng mga Class A shares nito sa loob ng pitong magkakasunod na araw ng kalakalan bago nagsara ang pagkuha. Sa halip na magtakda ng isang nakapirming presyo ng share noong nilagdaan ang kasunduan, ikinonekta ng istraktura ang huling bilang ng share sa kamakailang halaga sa pamilihan ng SPCX.
Ang vested Cursor restricted stock units ay hiwalay na na-convert sa mga karapatang tumanggap ng 1,752,426 SpaceX Class A shares bago ang naaangkop na mga bawas sa buwis. Ang mga may hawak ay tatanggap ng cash sa halip na fractional shares kung saan ang pagkalkula ng palitan ay hindi magbubunga ng buong share.
Ang mga unvested na gantimpala ay mananatiling nakakabit sa mga kinakailangan sa serbisyo at vesting sa hinaharap. Ayon sa paghahain, inako ng SpaceX ang mga nakalabas na gantimpala at na-convert ang mga ito sa humigit-kumulang 29,128,326 restricted stock units na nakakabit sa mga Class A shares nito.
Ang mga empleyado ng Cursor at iba pang mga may hawak ay nakatanggap din ng humigit-kumulang 44,365,047 mga opsyon upang bumili ng SpaceX Class A stock kapalit ng kanilang dating mga opsyon sa Anysphere. Kasama ng mga shares na inilabas sa mga kasalukuyang mamumuhunan, ang mga na-convert na gantimpala ay naglalantad sa workforce at mga shareholder ng Cursor sa performance ng kumpanyang nakalista sa publiko.
Ang pagbubunyag ng SEC ay nagbibigay ng direktang anggulo sa U.S. para sa mga mamumuhunan dahil ang kabayaran sa pagkuha ay binubuo ng mga shares ng SPCX na nakalista sa Nasdaq. Ang mga kasalukuyang shareholder ay sasakupin ang mga bagong Class A shares at na-convert na equity awards, habang ang mga dating mamumuhunan ng Cursor ay makakakuha ng pagkakalantad sa SpaceX sa pamamagitan ng transaksyon.
Sinabi ng paghahain na inilabas ng SpaceX ang merger consideration sa ilalim ng Section 4(a)(2) ng Securities Act of 1933, isang exemption para sa mga transaksyon na hindi kasama ang pampublikong alok. Ang mga karapatan sa pagpaparehistro na nakakabit sa mga shares ay pinamamahalaan ng kasunduan sa pagsasanib at mga kaugnay na dokumento.
Kinumpirma ang pagsasara sa isang X post, sinabi ng Cursor na ang mga empleyado nito ay sasali sa SpaceXAI at magtatrabaho sa ilang produkto na nag-uugnay na sa mga operasyon ng AI ng dalawang kumpanya.
"Ngayon, opisyal na naming isinara ang aming pagkuha. Sasali kami sa SpaceXAI team upang tumulong na gawing pinaka-kapaki-pakinabang na AI sa mundo ang Grok at pagbutihin ang Grok Build, Grok Bot, Grok API, Cursor, at marami pa," sabi ng kumpanya.
Ang pahayag ay tumutukoy sa patuloy na paggamit ng pangalang Cursor, kahit na ang Anysphere ay nasa ilalim na ngayon ng SpaceX. Hindi inihayag ng Cursor ang agarang pagbabago sa mga customer account, subscription o access sa coding software nito sa post na ibinigay kasama ng anunsyo.
Nagsimula ang trabaho sa pagitan ng mga kumpanya bago ang kasunduan sa pagsasanib. Inihayag ng SpaceX sa naunang mga dokumento ng SEC na pumasok ito sa isang compute at option agreement sa Anysphere noong Abril, na nagbigay sa kumpanya ng kalawakan ng karapatang bilhin ang startup habang ang dalawang panig ay nagtutulungan sa mga modelo ng AI at mga kaugnay na produkto.
Sinabi ng SpaceX sa isang quarterly filing na ang compute arrangement ay nagbigay sa Cursor ng access sa kapasidad ng GPU cluster at sumuporta sa magkasanib na trabaho sa Grok. Sinabi rin ng kumpanya na ang halaga na maiuugnay sa pakikipagtulungan na iyon sa loob ng tatlong buwan na nagtapos noong Hunyo 30 ay hindi materyal.
Naging publiko ang acquisition plan noong Hunyo 16, nang ang nakaplanong pagsasanib ng Cursor ay tumulong na itaas ang mga shares ng SpaceX ng higit sa 17% at panandaliang itinaas ang market value ng kumpanya sa halos $2.93 trilyon, ayon sa ulat ng crypto.news noong panahong iyon. Naabot ng SPCX ang intraday record na $225.64 sa panahon ng rally.
Isang naunang ulat sa wika ng paghahain ng IPO ng kumpanya ang nagsabi na binalaan ng SpaceX ang mga mamumuhunan tungkol sa posibleng pagpapalabas ng equity sa hinaharap. Ipinakita na ngayon ng pagbili ng Cursor kung paano magagamit ng kumpanya ang mga nakalistang shares nito upang pondohan ang isang malaking pagkuha nang hindi binabayaran ang buong $60 bilyong kabayaran nang cash.
Nagbukas ang SPCX noong Biyernes sa $143 at gumalaw sa pagitan ng intraday low na $135.53 at high na $144.19, ayon sa market data na available matapos ang anunsyo ng pagsasanib. Ang mga shares ay huling nakipagkalakal malapit sa $140, bumaba ng humigit-kumulang 0.9% mula sa nakaraang pagsasara, matapos bumawi mula sa session low.
Ang pagbaba ay nag-iwan sa stock ng bahagyang mas mataas sa $135 nitong initial public offering price ngunit mas mababa sa record nito noong Hunyo. Nagbenta ang SpaceX ng mga shares sa publiko noong Hunyo bago sumali sa Nasdaq-100, na nagbigay sa mga American index funds at exchange-traded funds ng pagkakalantad sa kumpanya.
Inaasahang bubuo ang entry nito sa Nasdaq-100 index ng humigit-kumulang $4.3 bilyon sa awtomatikong pagbili ng mga passive funds, ayon sa pagtataya ng JPMorgan na binanggit sa nakaraang coverage. Nakikipagkalakal din ang SPCX sa pamamagitan ng tokenized products at equity-linked perpetual contracts sa crypto platforms, bagaman ang gayong mga instrumento ay hindi palaging nagbibigay ng parehong pagmamay-ari o karapatan ng shareholder tulad ng pinagbabatayan na stock.
Para sa mga mamumuhunan sa U.S., idinagdag ng deal ang software business ng Cursor sa isang kumpanya na pinahahalagahan na sa pamamagitan ng operasyon nito sa paglulunsad, satellite internet, depensa, AI, at pag-compute. Ang paghahain ng SEC ay hindi nagbibigay ng hiwalay na pigura ng kita, kontribusyon sa kita, o post-merger valuation para sa Cursor lampas sa $60 bilyong ipinahihiwatig na equity value na ginamit upang kalkulahin ang transaksyon.
Ipinanatili ng analyst ng Morgan Stanley na si Adam Jonas ang Overweight rating sa SpaceX na may $300 base-case price target at $600 bull-case target. Ang pag-abot sa mas mataas na pigura ay magpapahalaga sa kumpanya sa humigit-kumulang $8 trilyon, ayon sa senaryo ng kumpanya.
Sa pinakahuling pagtatasa nito, inihula ng Morgan Stanley na ang taunang paulit-ulit na kita ng Cursor ay maaaring tumaas mula humigit-kumulang $4 bilyon noong Hunyo hanggang $8 bilyon sa pagtatapos ng 2026 at humigit-kumulang $33 bilyon sa 2030. Ang mga pagtataya ay nananatiling forecast sa halip na mga pigura na iniulat ng SpaceX sa acquisition filing.
Ipinakita ng naunang coverage ng Wall Street na ang valuation ng Morgan Stanley ay nakadepende rin sa Starship, Starlink, at space-based AI infrastructure. Nagtalaga ang Goldman Sachs ng $205 price target noong panahong iyon, habang itinakda ng Citigroup ang $200 target.
Sinabi ni Jonas na maaaring bumuo ang Cursor ng bahagi ng potensyal na pagtaas ng SpaceX habang nakakatanggap ang mga mamumuhunan ng mas maraming impormasyon tungkol sa mga operasyon ng AI ng kumpanya. Ipinapalagay din ng kanyang bull case ang mas mababang gastos para sa paglalagay ng computing infrastructure sa orbit at pangmatagalang paglago sa mga koneksyon ng Starlink, mga kondisyon na hindi pa nakakamit ng SpaceX sa sukat na ginamit sa modelo ng Morgan Stanley.
SPCX