Ang perpetual futures na nauugnay sa Sandisk ay naging pinakamalaking equity perpetual trade sa crypto market, na may pinagsama-samang open interest ng SNDK na umabot sa $1.73 bilyon noong Agosto 17 sa 32 na sinusubaybayang platform.
Ang posisyon na ito ay naglalagay sa SNDK nangunguna sa iba pang mga stock-linked contracts kabilang ang SK Hynix at SpaceX habang ang mga crypto exchange ay nagpapalawak ng around-the-clock derivatives na nakaugnay sa tradisyonal na assets. Ang pinakabagong datos mula sa Loris Tools ay na-update noong 02:57 UTC.
Mas mabilis pang lumakas ang aktibidad ng trading. Ang pinagsama-samang 24-oras na SNDK perpetual volume ay umabot sa $2.51 bilyon, tumaas ng 248% mula sa nakaraang 24-oras na panahon at pang-apat sa lahat ng perpetual assets na sinusubaybayan ng Loris, kasunod lamang ng Bitcoin, Ethereum, at Solana. Ang Micron-linked perpetuals ay nakabuo ng humigit-kumulang $320 milyon sa parehong snapshot, ibig sabihin, halos walong beses na mas mataas ang volume ng SNDK.
Ang $1.73 bilyon na open interest ng SNDK ay sinundan ng SKHX sa humigit-kumulang $1.35 bilyon at ang SpaceX-linked SPCX sa $967.7 milyon. Ang Micron ay nasa humigit-kumulang $499.6 milyon. Dahil dito, ang SNDK ay humigit-kumulang 1.3 beses ang laki ng SKHX at 1.8 beses ang SPCX batay sa pinakabagong naka-synchronize na snapshot.
Ang mga pigurang iyon ay nag-a-update ng isang naunang paghahambing ng WuBlockchain Data na naglagay sa SKHX sa humigit-kumulang $493 milyon at SPCX malapit sa $928 milyon. Ang matalim na pagtaas sa SKHX ay nangangahulugang ang naunang nabanggit na pag-angkin na ang SNDK ay 3.51 beses na mas malaki ay hindi na napapanahon, bagaman nananatili ang SNDK bilang pinakamalaking stock perpetual sa open interest. Ang mabilis na pagbabago ay nagpapakita kung gaano kabilis magbago ang leveraged positioning sa mga merkado na ito.
Ang paglago ay umaayon sa isang mas malawak na trend. Tulad ng naunang naiulat ng crypto.news, ang open interest sa perpetuals na nakaugnay sa stocks, commodities at iba pang tradisyonal na assets ay umakyat na sa mahigit $2 bilyon noong Hulyo, matapos na nasa pagitan lamang ng humigit-kumulang $350 milyon at $500 milyon noong tagsibol.
Ang derivatives surge ay sumusunod sa isang matalim na paggalaw sa pinagbabatayang Sandisk shares. Isinara ng SNDK ang session ng US noong Agosto 14 sa $1,641.11, tumaas ng 7.37% para sa araw, na may humigit-kumulang 21 milyong shares na na-trade. Ang paggalaw ng presyo na iyon ay nauna sa pinakabagong pagtaas ng crypto perpetual activity noong weekend. Walang ebidensya na mayroong anumang solong corporate announcement na direktang nagdulot ng pagtaas sa perpetual open interest.
Gayunpaman, naghatid ang Sandisk ng ilang pangunahing corporate update ngayong buwan. Iniulat ng kumpanya ang kita ng ikaapat na quarter ng piskal na $8.97 bilyon, tumaas ng 51% nang sunud-sunod, na may netong kita ng GAAP na $6.90 bilyon. Umabot ang kita ng piskal na taon sa $20.25 bilyon, habang pinalawak ng board ang pahintulot nito sa pagbili muli ng shares ng isa pang $14 bilyon.
Sa investor day nito noong Agosto 13, sinabi ng Sandisk na walo sa mga bagong kasunduan sa modelo ng negosyo ay sumasaklaw na ngayon sa humigit-kumulang 50% ng inaasahang bit volumes para sa piskal na taon 2027 at humigit-kumulang dalawang-katlo para sa piskal na taon 2028. Nagproyekto rin ang pamamahala ng paglago ng kita mula kalagitnaan hanggang mataas na porsyento ng tinedyer para sa piskal na taon 2028 hanggang 2030 at sinabing "inaasahan nitong ibalik ang 100 porsyento ng sobrang pera" pagkatapos mamuhunan sa negosyo. Ang mga figure na iyon para sa mas mahabang panahon ay mga target ng kumpanya, hindi garantisadong resulta.
Ang mga tradisyonal na market makers ay malakas din ang presensya sa paligid ng pinagbabatayang equity at mga derivatives nito. Naghain ang Jane Street Group ng Schedule 13G noong Agosto 5 na nagpapakita ng beneficial ownership ng 7,409,437 Sandisk shares hanggang Hulyo 30, katumbas ng eksaktong 5.0% ng karaniwang stock ng kumpanya. Nakasaad sa filing na ang mga securities ay hindi nakuha para sa layunin ng pagbabago o pag-impluwensya sa kontrol ng Sandisk.
Samakatuwid, ang stake ay hindi dapat awtomatikong bigyang-kahulugan bilang isang directional investment thesis. Ang Jane Street Capital ay nagkaloob ng 5.89 milyon ng iniulat na shares, habang ang iba pang mga affiliated entities ang naghawak ng natitira. Ang Jane Street ay isa ring malaking electronic market maker sa mga tradisyonal na securities at digital asset markets.
Kinikilala ng kasalukuyang symbol directories ng Cboe ang Susquehanna Securities bilang itinalagang pangunahing market maker para sa SNDK sa Cboe Options at IMC Financial Markets para sa SNDK sa EDGX Options. Ang mga pagtatalaga na iyon ay nagtatatag ng liquidity-provision roles sa mga listed-options venues; hindi nito itinatatag na ang alinmang firm ay gumagawa ng market sa crypto SNDK perpetuals.
Ang MIAX ay nagbibigay ng isa pang link sa mas malawak na SNDK derivatives ecosystem. Ang abiso nito noong Mayo 26 ay pinangalanan ang Citadel Securities bilang pangunahing lead market maker para sa mga opsyon sa T-REX 2X Long SNDK Daily Target ETF, o SNDU.
Ang agarang sukatan na dapat bantayan ay kung mapapanatili ng SNDK ang pangunguna nito habang umiikot ang open interest sa mga equity contracts. Naipit na ng SKHX ang malaking bahagi ng agwat na ipinahiwatig ng mga naunang figure, habang ang SPCX ay nananatiling malapit sa $1 bilyon. Ang mataas na open interest ay hindi rin nagpapahiwatig kung ang mga trader ay higit na bullish o bearish dahil sinusukat nito ang mga outstanding na posisyon sa magkabilang panig.
Ang mga kontrata ay hindi rin kumakatawan sa mga shares ng Sandisk. Tulad ng iniulat ng crypto.news sa pagsusuri nito ng mga stock perpetuals na naglilipat ng tradisyonal na equity exposure onchain, ang mga instrumentong ito ay nagbibigay ng synthetic price exposure sa pamamagitan ng derivatives sa halip na mga voting rights, dibidendo, o pagmamay-ari sa pinagbabatayang kumpanya. Dahil ang SNDK ay bumubuo na ngayon ng $2.51 bilyon sa pang-araw-araw na perpetual volume, ang pagkakaibang iyon ay nagiging lalong mahalaga habang nagtatagpo ang crypto at tradisyonal na equity markets.
SNDK