Inilunsad ng Metaplanet ang isang programa ng tuloy-tuloy na pagpapalabas ng bono na tinatawag na BitBonds noong Agosto 13 at natapos ang una nitong apat na private placements, nakalikom ng humigit-kumulang 200 milyong yen, o humigit-kumulang $1.3 milyon.
Ayon sa disclosure ng kumpanya ng treasury ng Bitcoin na nakalista sa Tokyo, ang ika-21 hanggang ika-24 na serye ng mga unsecured ordinary bond nito ay may taunang interes na humigit-kumulang 4% hanggang 4.3% at magmamature sa humigit-kumulang tatlong taon.
Ipinamahagi ang mga bono sa pamamagitan ng Metaplanet Securities, na lubos na pag-aari ng kumpanya, sa ilalim ng framework ng small number private placement ng Japan. Nagsimula ang paghahanap ng mamumuhunan noong huling bahagi ng Hulyo at sarado na ngayon. Ang mga susunod na serye ay papresyuhan nang hiwalay ayon sa pangangailangan sa pondo, kondisyon ng merkado, at demand ng mamumuhunan.
Sinabi ng Metaplanet na ang BitBonds ay magsisilbing kasama ng mga common shares, equity linked instruments, at preferred shares bilang isang paulit-ulit na channel ng pagpopondo. Pinapayagan ng programa ang kumpanya na mag-isyu ng senior debt kung kinakailangan sa halip na umasa sa isang malaking transaksyon ng bono. 'Nilalayon' ng Metaplanet na maghanda para sa mga pampublikong handog ng bono kung lalawak ang pagpapalabas, ngunit wala pang ganoong handog ang naaprubahan.
Ang paglulunsad ay sumunod sa pagkuha ng Metaplanet sa Siiibo Securities noong Hulyo, na binago ang pangalan sa Metaplanet Securities. Ayon sa naunang ulat, ang transaksyon ay nagbigay sa Metaplanet ng isang regulated securities platform para sa mga produktong pinansyal na may kaugnayan sa Bitcoin. Ayon sa pinakahuling resulta ng Metaplanet, sinusuportahan ng platform ang higit sa 100 pagpapalabas ng bono ng higit sa 40 issuer bago ito sumali sa grupo.
Ang mga inisyal na securities ay naiiba sa mga naunang paglalarawan ng potensyal na Bitcoin backed bonds. Nakasaad sa filing ng Metaplanet na ang mga BitBonds na ito ay unsecured, unguaranteed, at unrated. Walang security interest na ipinagkaloob sa Bitcoin o iba pang asset ng grupo, at ang principal ay hindi protektado. Sa halip, umaasa ang mga mamumuhunan sa pangkalahatang kakayahan ng Metaplanet na magbayad.
Gayunpaman, nananatiling mahalaga ang Bitcoin sa credit risk dahil ito ang pangunahing asset ng Metaplanet. Binalaan ng kumpanya na ang kondisyon nito sa pananalapi at kakayahang matugunan ang mga obligasyon sa principal at interes ay maaaring maapektuhan ng paggalaw ng presyo ng Bitcoin. Mayroon ding mga restriksyon sa paglilipat ang mga bono, habang ang liquidity bago ang maturity ay hindi garantisado.
Ayon sa naunang ulat, naglatag ang Metaplanet ng mga plano para sa BitBonds na magbibigay ng ani na humigit-kumulang 4% hanggang 6%, na may mas matagalang ambisyon na kinasasangkutan ng tokenization at stablecoin settlement. Ang kasalukuyang programa ay nagsisimula nang mas limitado sa mga pribadong inilagay na corporate bonds na nagbabayad ng 4% hanggang 4.3%. Walang tampok na tokenized settlement ang inihayag para sa inisyal na pagpapalabas.
Inilagay ng interim results ng Metaplanet noong Agosto 13 ang credit exposure na iyon sa konteksto. Ang net sales sa unang kalahati ay tumaas ng 133.7% year over year sa 4.94 bilyong yen at ang operating profit ay tumaas ng 136.3% sa 3.33 bilyong yen. Gayunpaman, nagtala ang Metaplanet ng 182.77 bilyong yen net loss, pangunahin dahil sa 184.30 bilyong yen noncash Bitcoin valuation loss.
Noong Hunyo 30, hawak ng Metaplanet ang 43,000 BTC at iniulat ang kabuuang asset na 418.18 bilyong yen at net assets na 340.88 bilyong yen. Nakakuha rin ito ng $414 milyon mula sa $500 milyong Bitcoin collateralized credit facility. Hindi tulad ng bagong BitBonds, ang Bitcoin na isinangla sa ilalim ng pasilidad na iyon ay nagbibigay sa nagpapautang ng mga karapatan sa priyoridad sa collateral.
Kumpirmado rin ni CEO Simon Gerovich nitong Huwebes na hawak pa rin ng Metaplanet ang 43,000 BTC matapos ilipat ang 5,014 BTC sa pagitan ng mga custodial address ng kumpanya. Ayon sa naunang ulat, kinumpirma ni Gerovich na walang Bitcoin na ibinenta sa panahon ng paglipat ng kustodiya.
Sinabi ng Metaplanet na ang mga susunod na serye ng BitBond ay maaaring magkaiba sa laki, maturity, at interest rate. Binalaan ng kumpanya na ang mga susunod na handog ay 'maaari ring baguhin, ipagpaliban o kanselahin' depende sa mga desisyon nito at kondisyon ng merkado. Inaasahan na hahawakan ng Metaplanet Securities ang paghahanap ng mamumuhunan, alokasyon, at administrasyon habang inilalapat ang mga pamantayan nito sa pagiging karapat-dapat ng mamumuhunan.
Nagsara ang mga shares ng Metaplanet nitong Huwebes sa 223 yen, tumaas ng 0.9%, ngunit ang disclosure ng BitBonds ay inilabas matapos magsara ang merkado ng Tokyo.
Samakatuwid, hindi nakuha ng regular na sesyon ang reaksyon ng mamumuhunan sa anunsyo. Ang mga susunod na pag-unlad ay ang karagdagang pribadong serye ng bono at anumang hakbang patungo sa isang rehistradong pampublikong handog.
BTC