Inatasan ng CFTC ang Kalshi na ipagpatuloy ang pagpapatakbo sa ilalim ng mga pederal na panuntunan habang pinaghihigpitan ng isang hukom sa Washington ang pitong kategorya ng kontrata at nagtakda ng dalawang deadline ng geofencing para sa prediction market.
Sinabi ng Commodity Futures Trading Commission noong Agosto 11 na ginamit nito ang kapangyarihang pang-emerhensiya nito matapos ipaalam ng Kalshi sa ahensya ang isang kagipitan sa merkado na may kaugnayan sa demanda ni New York Attorney General Letitia James laban sa palitan.
Sa ilalim ng order ng emerhensiya ng CFTC, dapat ipagpatuloy ng Kalshi ang pagpapatakbo alinsunod sa mga Pangunahing Prinsipyo ng Batas sa Pagpapalitan ng Komoditi. Inilabas ng ahensya ang direktiba matapos hilingin ng New York sa isang korte ng estado na ihinto ang mga kontrata ng kaganapan ng kumpanya at humingi ng higit sa $36 bilyon sa pinsala.
Bagama't nagmula ang pederal na aksyon sa kaso sa New York, ang order ay nakapasok sa legal na labanan kung ang mga estado ay maaaring paghigpitan ang mga produkto na inaalok ng isang palitan na nakarehistro sa CFTC. Isinumite ng Opisina ng Pangkalahatang Abogado ng ahensya ang direktiba bilang karagdagang awtoridad kay U.S. District Judge Lorna Schofield sa Southern District ng New York, kung saan hinahamon ng pederal na pamahalaan ang posisyon ng New York sa pagpapatupad.
Inilarawan ng abogado sa pustahan sa sports na si Daniel Wallach ang direktiba bilang pagpwersa sa Kalshi na labagin ang mga utos ng korte ng estado. Hindi ginamit ng pampublikong pahayag ng CFTC ang pananalitang iyon, sa halip ay sinabing dapat ipagpatuloy ng Kalshi ang pagpapatakbo sa ilalim ng pederal na batas na namamahala sa mga itinakdang pamilihan ng kontrata.
Nag-file ang New York ng aksyon sa estado noong Hulyo 31 at humiling ng isang pansamantalang utos ng pagpigil na, ayon sa CFTC, ay maaaring pigilin ang Kalshi sa pag-aalok ng lahat ng kontrata ng kaganapan sa buong bansa. Sinabi ng pederal na regulator na ipinaalam sa kanila ng Kalshi na ang gayong order ay lilikha ng kagipitan sa merkado.
Inaakusahan ng reklamo ng New York na ang Kalshi ay nagpapatakbo ng negosyo ng pagsusugal na walang lisensya at nag-aalok ng mga produkto na batay sa sports at iba pang kaganapan nang walang pag-apruba mula sa New York State Gaming Commission. Inaangkin din ng estado na pinapayagan ng platform ang ilang user na mas bata sa legal na edad sa pustahan sa sports ng New York na 21 na i-trade ang mga kontrata.
Gaya ng iniulat ng crypto.news noong Hulyo, humihingi sina Attorney General James at Gobernador Kathy Hochul ng hindi bababa sa $36 bilyon sa restituyon para sa mga apektadong user, pagbawi ng di-umano'y kinita, at mga multa na may kaugnayan sa hindi awtorisadong alok ng pustahan sa sports. Tinututulan ng Kalshi ang klasipikasyon ng pagsusugal at iginiit na ang pagpaparehistro nito sa CFTC ay naglalagay sa palitan sa ilalim ng eksklusibong pangangasiwa ng pederal.
Sa isang kaugnay na kaso sa pederal, hiniling ng Kalshi sa Southern District ng New York na ihinto ang paglilitis hanggang sa magpasya ang Second Circuit Court of Appeals sa apela nito. Sinabi ng kumpanya na hindi tinutulan ng mga nasasakdal ang pagpapaliban sa pagtuklas ng ebidensya habang nananatiling hindi nalutas ang mosyon.
Sinabi ni Wallach na maaaring tumugon ang New York sa pag-file ng CFTC sa pamamagitan ng paghahamon sa pahayag ng pederal na pamahalaan tungkol sa alitan. Ayon sa abogado, maaaring magpataas ang mga opisyal ng estado ng argumento ng "maruming kamay" o humingi ng pansamantalang utos ng pagpigil o paunang utos ng pagpigil laban sa komisyon.
Habang nagpapatuloy ang mga paglilitis sa New York, naglabas si Judge John McHale ng King County Superior Court ng paunang utos ng pagpigil na naglilimita sa negosyo ng Kalshi sa Washington.
Ang pangwakas na termino ay nangangailangan sa kumpanya na ihinto ang pag-aalok, pagtanggap, o pagpapadali ng mga kontrata na kinasasangkutan ng sports, eleksyon, pulitika, entertainment, kultura, teknolohiya, agham, at pagbanggit ng mga tukoy na kaganapan. Dapat ding ihinto ng Kalshi ang pag-aanunsyo at pagpo-promote ng mga pinaghihigpitang produkto sa mga residente ng Washington.
Sa ilalim ng order, isang paunang sistema na batay sa mga IP address ng mga user at idineklara na tirahan ay dapat na aktibo sa Agosto 19. Mayroon ang Kalshi hanggang Setyembre 2 upang mag-install ng isang multi-source na sistema ng geofencing na idinisenyo upang mas tumpak na matukoy at harangan ang mga user sa estado.
Ang pagkabigo na matugunan ang deadline ng Setyembre 2 ay maaaring maglantad sa Kalshi sa multa na $120,000 bawat araw, ayon sa mga ulat sa order. Maaaring mag-file ang kumpanya ng sinumpaang salaysay na nagpapaliwanag ng anumang pagkaantala, na iniiwan sa korte upang matukoy kung dapat ipatupad ang multa.
Hindi hinarangan ni McHale ang bawat produkto sa platform. Maaaring patuloy na ma-access ng mga residente ng Washington ang mga kontrata na may kaugnayan sa mga komoditi, klima, ekonomiya, at pananalapi, mga kategorya na iniwan ng korte sa labas ng mga paunang paghihigpit.
Unang hinarangan ng hukom ang Kalshi noong Hulyo matapos matuklasan na malamang na magtagumpay ang Washington sa mga claim na nilabag ng ilang bahagi ng negosyo ng kumpanya ang Batas sa Pagsusugal ng estado. Natuklasan din ni McHale na ang posibleng pinsala sa mga mamimili at sa interes ng publiko ay sumuporta sa mga pansamantalang limitasyon habang nagpapatuloy ang demanda.
Ang kahilingan ng Kalshi na pigilin ang paunang utos ng pagpigil sa panahon ng apela ay tinanggihan. Sinabi ni Wallach na maaaring humingi ngayon ang kumpanya ng katulad na tulong sa Washington Court of Appeals.
Idinemanda ni Washington Attorney General Nick Brown ang Kalshi noong Marso, na inaakusahan na ang platform ay nag-aalok at nagpo-promote ng mga produkto ng pustahan na walang lisensya sa mga tao sa estado. Iginigiit ng kanyang opisina na ang pagtawag sa mga produkto na kontrata ng kaganapan ay hindi nag-aalis sa kanila mula sa mga patakaran sa pagsusugal ng estado.
Matapos ilabas ng korte ang pangwakas na termino ng injunction, sinabi ni Brown na kumita ang Kalshi mula sa mga pustahan na sumasaklaw sa sports, eleksyon, natural na sakuna, at mga kaganapang may kaugnayan sa Digmaan sa Iran.
"Naging mayaman ang Kalshi sa pagpo-promote ng mga pustahan sa sports, eleksyon, natural na sakuna, mga kaganapang may kaugnayan sa Digmaan sa Iran, at iba pa," sabi ni Brown. "Patuloy naming ipapatupad ang batas ng Washington at pananagutin ang Kalshi sa panlilinlang sa mga mamimili."
Kinuha ng Kalshi ang kabaligtarang legal na posisyon, na iginiit na ang mga kontrata na ipinapalit sa federally rehistradong palitan nito ay napapailalim sa eksklusibong hurisdiksyon ng CFTC. Umaasa ang kumpanya sa Batas sa Pagpapalitan ng Komoditi at mga desisyon ng korte na sumusuporta sa preemption ng pederal, kabilang ang isang desisyon noong Abril mula sa Third Circuit na kinasasangkutan ng New Jersey.
Ang mga resulta ng korte ay hindi pare-pareho sa buong bansa. Nakakuha ang Massachusetts, Michigan, Nevada, New York at Washington ng mga desisyon na nagpapahintulot ng kahit ilang paghihigpit ng estado, habang hinarangan ng mga pederal na korte ang pagpapatupad sa ibang mga hurisdiksyon.
Sa Minnesota, halimbawa, hinarangan ng isang pederal na hukom ang pagbabawal ng estado bago ito nagkabisa noong Agosto 1. Pinoprotektahan ng pansamantalang utos ng pagpigil ang mga itinakdang pamilihan ng kontrata na nakarehistro sa CFTC, kabilang ang Kalshi at Polymarket US, habang nagpapatuloy ang mga kaugnay na demanda.
Natuklasan ni Judge Katherine Menendez na malamang na magtagumpay ang mga nagdemanda sa bahagi ng kanilang argumento ng preemption ng pederal. Gayunpaman, hindi niya pinagdesisyunan na ang bawat kontrata ng kaganapan ay kuwalipikado bilang isang swap na protektado ng pederal at sinabing maaaring sumaklaw ang isang pangwakas na order sa mas kaunting produkto.
Para sa mga user sa U.S., maaaring matukoy ng magkasalungat na utos kung aling mga merkado ang mananatiling available batay sa kanilang lokasyon. Pinapayagan ng pederal na pagpaparehistro ng Kalshi na gumana ito bilang isang itinakdang pamilihan ng kontrata, ngunit iginiit ng ilang estado na ang sports at katulad na mga produkto ay nananatiling napapailalim sa mga lokal na batas sa pagsusugal at kinakailangan sa paglilisensya.
Tumugon ang CFTC sa pamamagitan ng pagdemanda sa mga estado at pagsuporta sa mga operator ng prediction market sa mga kaso na kinasasangkutan ng pagpapatupad ng estado. Nakasalalay ang posisyon nito sa pagkakaloob ng Commodity Exchange Act ng eksklusibong hurisdiksyon sa mga swaps na ipinapalit sa mga rehistradong palitan.
Hinamon ng mga opisyal ng estado ang pagbabasa na iyon, na iginiit na hindi inalis ng Kongreso ang kanilang tradisyonal na awtoridad sa pagsusugal. Noong Hulyo, tinanggihan ni U.S. District Judge Analisa Torres ang kahilingan ng Kalshi na pigilin ang New York sa pagpapatupad ng mga batas nito laban sa mga kontrata sa sports, na natuklasan na hindi naipakita ng kumpanya na pinalitan ng pederal na batas ang awtoridad ng estado.
Ang pederal na pangangasiwa ay naglalagay din ng mga paghihigpit sa kung paano ipinapakita ng mga prediction market ang kanilang mga produkto. Noong Agosto, binalaan ng CFTC ang mga regulated platform laban sa pagpapakita ng mga kontrata sa pamamagitan ng American-style betting odds at pinaalalahanan ang mga operator na ang kanilang mga kasanayan sa pag-aanunsyo at paghingi ay dapat sumunod sa batas sa derivatives.
Hiwalay, binuksan ng New York City Council ang isang imbestigasyon sa di-umano'y mapanlinlang na pag-aanunsyo na kinasasangkutan ng Coinbase, Kalshi, Polymarket, at Gemini. Inaasahang magbibigay ng partikular na atensyon ang imbestigasyon ng konseho sa Polymarket at kung paano ipino-promote ang mga produkto ng prediction-market sa mga residente ng lungsod.
