Binago ng Goldman Sachs ang forecast nito sa Federal Reserve at ngayon ay umaasa ng 25-basis-point na pagtaas ng rate kapag tinapos ng mga policymaker ang kanilang pulong noong Setyembre 15–16.
Iniulat ng CoinDesk noong Setyembre 13 na tinalikuran ng Goldman ang nauna nitong forecast para sa walang pagbabago matapos palakasin ng datos ng implasyon ng consumer noong Agosto at ng futures sa interest rate ang kaso para sa pagtaas.
Ipapaalam ng Federal Open Market Committee ang desisyon nito ng 2 p.m. Eastern Time sa Setyembre 16. Isang press conference ang nakatakdang gawin ng 2:30 p.m., ayon sa opisyal na kalendaryo ng Federal Reserve.
Ang pagtaas ng quarter-point ay magpapataas sa target na saklaw ng federal funds mula 3.50%–3.75% patungong 3.75%–4.00%. Hindi pa nagko-commit ang Fed sa desisyong iyon, at ang pagpepresyo ng futures ay kumakatawan sa mga inaasahan ng merkado, hindi isang opisyal na indikasyon mula sa mga policymaker.
Sinabi ng mga ekonomista ng Goldman na ang ulat ng Consumer Price Index noong Agosto ay nagdulot lamang ng maliit na rebisyon sa kanilang pangunahing pagtatantya ng implasyon sa Personal Consumption Expenditures. Itinaas ng bangko ang forecast nito para sa buwanang core PCE sa 0.26%, ayon sa research note na sinipi ng CoinDesk.
“[Ang ulat] ay hindi nagbago ng aming pangunahing pananaw sa implasyon,” sabi ng Goldman. Gayunpaman, iginiit ng bangko na ang hindi pagbabago ng mga rate ay maaaring magdulot ng matinding reaksyon dahil nagtalaga ang mga merkado ng halos 90% na posibilidad sa isang pagtaas.
Inilagay ng futures sa interest rate ang posibilidad sa 87% matapos ang paglabas ng CPI, mas mataas mula sa 72% isang araw bago, iniulat ng Wall Street Journal. Ang posibilidad ng hindi bababa sa isang pagtaas sa pagtatapos ng taon ay umabot sa 97%.
Ang binagong forecast ng Goldman ay hindi nangangahulugang alam ng kumpanya kung paano boboto ang mga opisyal ng Fed. Ipinapakita nito na itinuturing ng bangko ang pagtaas bilang pinakamalamang na kinalabasan batay sa magagamit na datos ng ekonomiya, komunikasyon ng policymaker at pagpepresyo sa merkado.
Natuklasan ng isang Reuters poll na nakumpleto bago ang paglabas ng CPI na karamihan sa mga ekonomista ay inaasahan pa rin na hawakan ng Fed ang mga rate hanggang 2026. Nabanggit ng Reuters na humina ang kumpiyansa sa forecast na walang pagbabago habang mas maraming analista ang nagsimulang umaasa ng hindi bababa sa isang pagtaas.
Ang U.S. Consumer Price Index ay tumaas ng 0.4% noong Agosto matapos ang pagsasaayos sa pana-panahon, iniulat ng Bureau of Labor Statistics. Ang kabuuang implasyon ay nanatili sa 3.4% sa nakaraang 12 buwan, walang pagbabago mula Hulyo.
Ang Core CPI, na hindi kasama ang pagkain at enerhiya, ay tumaas ng 0.3% sa buwan. Ang taunang rate nito ay lumambot sa 2.4% mula 2.5%, na umabot sa pinakamababang antas nito sa limang taon.
Iba ang ipinakita ng mga gastos sa enerhiya. Sinabi ng BLS na ang energy index ay tumaas ng 16.3% sa loob ng isang taon hanggang Agosto, habang ang presyo ng pagkain ay tumaas ng 2.7%.
Ang mga serbisyo sa komunikasyon, tuluyan, pamasahe sa eroplano, edukasyon, at mga segunda-manong sasakyan ay nagtala ng buwanang pagtaas. Ang pangangalagang medikal at insurance sa sasakyan ay kabilang sa mga kategoryang bumaba.
Sinabi ng punong ekonomista ng KPMG na si Diane Swonk na ang mga detalye ng sektor ng serbisyo ay nanatiling hindi komportable para sa Fed sa kabila ng mas mababang taunang core rate. Tinantya niya na ang mga serbisyo na hindi kasama ang mga bahagi ng pabahay ay tumaas ng 0.5% noong Agosto at 3% mula sa isang taon bago.
“Ang mga pagtaas ay higit sa lahat sa mga serbisyo,” sabi ni Swonk. Ang kanyang paglalarawan sa data ng serbisyo bilang ebidensya ng patuloy na presyon ay kumakatawan sa isang pagtatasa ng ekonomiya, hindi isang konklusyong inilabas ng BLS o Federal Reserve.
Tinatantya ni Swonk na ang kabuuang implasyon ng PCE noong Agosto ay maaaring tumaas ng 0.4% buwanan, na may core PCE na tumaas ng 0.3%. Ang kanyang forecast ay maglalagay sa kani-kanilang taunang rate sa 3.8% at 3.4%, ngunit hindi pa inilalabas ng Bureau of Economic Analysis ang ulat ng PCE noong Agosto.
Kinuwestiyon ni James Thorne, punong market strategist sa Wellington-Altus, kung nabigyang-katwiran ng datos ng ekonomiya ang pagbabago sa mga forecast ng Wall Street. Iginiit niya na ang rebisyon ng Goldman ay tila mas malapit na nauugnay sa mga inaasahan ng merkado kaysa sa isang nagbagong outlook sa implasyon.
“Walang materyal na pagbabago sa outlook sa implasyon, ngunit isang pagtaas upang pakalmahin ang Wall Street,” sabi ni Thorne. Ang kanyang pahayag ay kumakatawan sa kanyang interpretasyon ng pangangatuwiran ng Goldman at hindi nagtatatag ng motibo ng Fed.
Itinuro ni Thorne ang taunang paglago ng sahod na 3.1% at sinabi na wala siyang nakikitang napatunayang wage-price spiral. Iginiit niya na ang mas mataas na gastos sa paghiram ay hindi maaaring magpalawak ng produksyon ng langis o ayusin ang mga pagkaantala sa supply, habang ang pagtaas ng rate ay maaaring magbawas ng demand, pamumuhunan at kapangyarihan sa pagbili ng sambahayan.
Nakarating si Swonk sa ibang konklusyon. Inaasahan niya ang tatlong pagtaas ng rate sa simula ng 2027 at sinabi na ang ulat noong Agosto ay nagtaas ng posibilidad ng isang nagkakaisang boto sa Setyembre.
“Ngayon ay inaasahan namin ang tatlong pagtaas ng rate sa simula ng 2027,” aniya. Ang projection ay pag-aari ng KPMG at hindi pa sinasang-ayunan ng FOMC.
Pinupuntirya ng Fed ang 2% implasyon gamit ang PCE price index, hindi CPI. Bagama't bumaba ang taunang core CPI sa 2.4%, inilalagay ng forecast ni Swonk ang core PCE sa mas mataas na 3.4%, na nagpapakita kung bakit ang mga analista ay nakarating sa iba't ibang konklusyon mula sa parehong paglabas ng CPI.
Ang Bitcoin ay nakipagkalakalan sa humigit-kumulang $77,000 noong Setyembre 13 matapos lumipat sa pagitan ng isang intraday low na malapit sa $76,500 at isang high na higit sa $77,400. Ang presyo nito ay nanatili sa ibaba $80,000 habang naghanda ang mga trader para sa anunsyo ng Fed.
Matapos ang paglabas ng CPI, saglit na nakabawi ang Bitcoin sa itaas ng $78,000 habang ang mga posibilidad ng pagtaas ng rate ay umabot sa 81%, gaya ng iniulat ng crypto.news. Ang posibilidad na binanggit sa artikulong iyon ay nagmula sa Polymarket at mas mababa kaysa sa 87% na pagtatantya ng futures na iniulat ng Wall Street Journal.
Bago ang mga numero ng implasyon, nanatili ang Bitcoin malapit sa $79,500 habang papalapit ang tatlong economic catalysts ng U.S. Ang mga nakatakdang kaganapan ay kinabibilangan ng implasyon ng producer, implasyon ng consumer at ang pulong ng FOMC noong Setyembre.
Mas maaga noong Setyembre, hinarap ng Bitcoin ang tumataas na inaasahan sa pagtaas ng rate sa kabila ng patuloy na demand sa ETF. Ang mga inflow ng Spot Bitcoin ETF ay maaaring sumuporta sa demand, bagama't hindi nila inaalis ang pagkalantad ng merkado sa mga interest rate, ani ng Treasury o mga pagbabago sa U.S. dollar.
Madalas na tumutugon ang mga presyo ng crypto sa mga desisyon ng Fed dahil ang mas mataas na interest rate ay maaaring magpapataas ng ani sa mas mababang-risk na assets. Ang mga indibidwal na paggalaw ng merkado ay maaaring may ilang sanhi, na nagpapahirap na iugnay ang mga pagbabago sa pang-araw-araw na presyo ng Bitcoin eksklusibo sa mga inaasahan sa patakaran sa pananalapi.
Nagsisimula ang dalawang-araw na pulong ng FOMC sa Setyembre 15. Ilalabas ng mga policymaker ang isang pahayag ng patakaran, na-update na mga projection sa ekonomiya at ang kanilang indibidwal na inaasahan para sa mga rate ng interes sa hinaharap kapag nagtapos ang pulong kinabukasan.
Sasagutin ni Fed Chair Kevin Warsh ang mga reporter 30 minuto matapos ang pahayag. Malamang na sasaklawin ng mga tanong ang implasyon na dulot ng enerhiya, presyo ng serbisyo, kondisyon ng labor market at kung ang pagtaas sa Setyembre ay magsisimula ng mas mahabang tightening cycle.
Ang Summary of Economic Projections ay magbibigay ng mga pagtatantya ng mga opisyal para sa implasyon, kawalan ng trabaho, paglago ng ekonomiya at ang federal funds rate. Ang mga projection nito sa rate ay hindi umiiral na pangako at maaaring magbago kapag magiging available ang bagong data.
Ikukumpara ng mga merkado ang pahayag ng patakaran sa nakaraang wika ng Fed para sa anumang pagbabago sa pagtatasa nito ng implasyon at trabaho. Susubaybayan ng mga mamumuhunan kung ilalarawan ni Warsh ang pagtaas ng rate bilang isang beses na pagsasaayos o kung iniiwan niya ang karagdagang desisyon na nakasalalay sa paparating na data.
Hindi garantisado ang nagkakaisang boto. Tutukuyin ng pahayag ang anumang sumasalungat na mga opisyal at tutukuyin kung mas pinili nila ang walang pagbabago, mas malaking pagtaas o iba pang opsyon sa patakaran. Ilalabas ng FOMC ang desisyon nito sa interest rate at mga economic projection ng 2 p.m. Eastern Time sa Setyembre 16, susundan ng press conference ni Warsh ng 2:30 p.m.
BTC