Bitcoin Japan, ang kumpanyang nakalista sa Tokyo na dating kilala bilang tagapamahagi ng damit na Marusho Hotta, ay nagsabing inaprubahan ng board nito ang isang financing package sa EVO Fund na nakabase sa Cayman Islands na maaaring makalikom ng tinatayang 9.66 bilyong yen ($59.5 milyon) sa netong kita, kasama ang 662 milyong yen ($4.1 milyon) para sa una nitong pagbili ng bitcoin (BTC), ayon sa isang shareholder Q&A na inilathala sa website ng kumpanya. Ang package, na isiniwalat noong Huwebes, ay pinagsama ang isang 1.5 bilyong yen ($9.2 milyon) zero-coupon convertible bond, na babayaran nang buo sa petsa ng pagsasara, na may pangalawang serye ng stock acquisition rights na maaaring makalikha ng karagdagang 8.2 bilyong yen ($50 milyon) sa orihinal na presyo ng paggamit kung gagamitin sa loob ng humigit-kumulang 12 buwan, ayon sa Q&A. Ang parehong instrumento ay may moving-strike pricing, na may paunang presyo ng conversion at paggamit na 138 yen at isang floor na 69 yen. Ginamit ng EVO Fund ang istrukturang ito, na kung minsan ay inilalarawan bilang bersyon ng Japan ng isang at-the-market equity facility, upang pondohan ang pag-ipon ng bitcoin ng Metaplanet. Ang buong conversion at paggamit sa orihinal na presyo ay lilikha ng humigit-kumulang 70.3 milyong bagong shares, katumbas ng 95.33% ng kasalukuyang bilang ng shares ng kumpanya. Kung ang bond ay mag-convert sa floor price nito at lahat ng warrants ay magagamit, ang posibleng bagong shares ay katumbas ng 110.08% ng kasalukuyang bilang ng shares, ayon sa financing filing ng Bitcoin Japan. Sinabi ng kumpanya na ang mga paggamit ay karaniwang may limitasyon na 10% ng mga outstanding shares kada buwan at maaaring bilhin muli ng board nito ang mga securities sa kanilang presyo ng paglabas. Ang shares ng Bitcoin Japan ay nag-trade nang mababa sa 87 yen noong Biyernes, isang year-to-date low, bago nagsara sa 99 yen, bumaba ng 26.7% mula sa pagsasara noong Huwebes, ayon sa datos ng Nikkei. Ang plano sa alokasyon Ang Bitcoin ay bumubuo ng humigit-kumulang 7% ng planadong kita mula sa financing package. Ang Q&A ay naglaan ng 3.76 bilyong yen ($23.1 milyon) sa private equity investments kabilang ang mga pre-IPO AI deals, 3.5 bilyong yen para sa isang $20 milyong rare-earth mining investment, 1.45 bilyong yen ($8.9 milyon) sa isang robot-as-a-service business sa Tokyo at 290 milyong yen ($1.8 milyon) sa working capital, na may deployment na nakatakda sa pagitan ng Agosto 2026 at Pebrero 2028. Gayunpaman, ang bitcoin ay pang-apat sa pagkakasunud-sunod ng pagpopondo ng kumpanya. Ang paunang kita mula sa bond ay mapupunta sa private equity, habang ang alokasyon ng bitcoin ay nakasalalay sa paggamit ng EVO Fund ng sapat na warrants upang pondohan ang naunang private-equity, rare-earth at robotics allocations, ayon sa Q&A. Ang alokasyon ng bitcoin ay pumalit sa isang hindi napondohan. Isang warrant program mula Disyembre, na inilaan sa Macquarie, ang nakalikha ng 3.1 bilyong yen ($19.1 milyon) mula sa planadong 5.7 bilyong yen ($35.1 milyon) matapos bumaba ang stock ng kumpanya, at walang natanggap na kita ang bitcoin, ayon sa Q&A. Wala pang nabibiling bitcoin ang kumpanya simula nang tanggapin nito ang treasury strategy nito noong nakaraang taon. "Ang mga hawak na bitcoin ay hindi isang KPI," sabi ng kumpanya sa dokumento, idinagdag na ang tanging sukatan nito ay ang long-term intrinsic value per share. Ang kita noong Disyembre ay napunta sa dalawang AI infrastructure positions: isang fund interest na tumutugma sa 100,800 SpaceX shares na nakuha sa $122 bawat isa, kung saan itinalaga ng kumpanya ang isang hindi na-audit na reference value na humigit-kumulang 2.8 bilyong yen ($17.2 milyon) noong Hunyo 30, at isang 1.17 bilyong yen ($7.2 milyon) na posisyon sa robotics startup na Figure AI, na dala sa orihinal na halaga ng pagbili. Suportado ng Bakkt Ang Bakkt Holdings, ang pinakamalaking shareholder ng kumpanya, ay magpapahiram sa EVO Fund ng hanggang 2 milyong shares, humigit-kumulang 2.7% ng mga outstanding shares, nang walang bayad hanggang Agosto 2027, ayon sa Q&A, na nagsabi na ang pautang ay limitado sa hedge sales laban sa aktwal na paggamit at na pinapanatili ng Bakkt ang mga dibidendo at voting rights. Nakuha ng Bakkt ang humigit-kumulang 30% ng voting rights ng dating Marusho Hotta mula sa RIZAP Group noong nakaraang Agosto, kung saan si Phillip Lord, Presidente ng Bakkt International, ay kalaunan ay itinalaga bilang CEO. Si Investor Michael Lerch ay di-tuwirang nagmamay-ari ng 100% ng voting rights ng EVO Fund, ayon sa Q&A. Sinabi ng Bitcoin Japan na natagpuan ng isang independenteng komite na ang pagpopondo ay kinakailangan at angkop sa ilalim ng mga patakaran ng listahan ng Tokyo Stock Exchange sa isang opinyon na may petsang Hulyo 15, at sinabi nitong sinuri nito ang net-asset balance reports mula sa maraming prime brokers at kinumpirma na ang EVO Fund ay may sapat na resources. Iniulat ng kumpanya ang kita na 2.96 bilyong yen ($18.2 milyon) at isang operating loss na 462 milyong yen ($2.8 milyon) para sa fiscal year na nagtapos noong Marso 2026, na nagmamarka sa ikawalong sunud-sunod na taunang operating loss nito. Ang pagtaas na ito ay kasunod ng pagsusuri sa sektor ng crypto treasury na nakalista sa Japan. Iniulat ng Bloomberg noong Nobyembre na sinusuri ng Tokyo Stock Exchange ang mas mahigpit na pagbabantay sa mga naturang kumpanya, bagaman walang pinal na desisyon ang nabuo noong panahong iyon.