Inireklasipika ng Japan ang Crypto bilang Isang Instrumentong Pinansyal Narito ang Talagang Nagbabago

Ang merkado ng cryptocurrency sa Japan ay naitatag na sa loob ng 12 taon kung saan ang crypto ay kinokontrol pangunahin bilang paraan ng pagbabayad. Noong 2014, ito ay may katuturan; kailangan ng regulasyon upang protektahan ang pondo ng mga customer matapos ang pagbagsak ng Mt. Gox — at ang paglilimita sa kakayahan ng mga palitan na mawala ang pondo ng kanilang mga customer ang naging prayoridad. Gayunpaman, mabilis na lumipas ang panahon hanggang 2026: milyun-milyong retail investor na Hapon ang nagmamay-ari ng Bitcoin at iba pang digital asset bilang isang pamumuhunan, sa halip na gastusin ang mga ito sa kape.

Noong Abril 10, 2026, ipinasa ng gabinete ng Hapon ang isang susog sa Financial Instruments and Exchange Act (FIEA), na siyang batas na namamahala sa pagkalakal ng stock at bond. Sa ilalim ng susog na ito, ang mga digital na currency ay ireregula sa parehong paraan tulad ng mga stock at bond. Ang susog sa FIEA ay kailangan na ngayong ipasa ng Diet (lehislatura ng Japan) bago maging batas, at wala namang nakikitang pagtutol mula sa mga miyembro ng Diet. Sa pag-apruba mula sa Diet, magiging epektibo ang bagong regulasyon simula sa Piskal na Taon 2027.

Mula Pagbabayad tungo sa Pamumuhunan: Bakit Nagkaroon ng Pagbabago

Sa pagkakataon, gayunpaman, nang likhain ang BTC, ang orihinal na layunin ay ang mga bitcoin ay gagamitin bilang anyo ng currency para sa mga transaksyon. Samakatuwid, kailangan ng mga regulator na magtatag ng balangkas para sa pagreregula ng paggamit ng virtual currency sa pamamagitan ng paglikha ng batas na nakatuon lamang sa mga aspeto ng transaksyon ng bitcoin at hindi lumikha ng mga regulasyon sa panig ng pamumuhunan ng bitcoin.

Ang kakulangan na ito sa regulasyon na nauugnay sa aspeto ng pamumuhunan ng bitcoin at teknolohiya ng blockchain ay nagbigay-daan sa patuloy na paglago at popularidad ng mga virtual currency sa buong mundo.

Ang Payment Services Act (PSA) ay hindi nagbibigay ng anumang regulasyon sa panig ng pamumuhunan ng bitcoin (at iba pang cryptocurrency), na lumikha ng kakulangan sa regulatory oversight hinggil sa pagkalakal at pagpapalabas ng mga cryptocurrency.

Sa tradisyonal na merkado ng equity, ang insider trading ay kriminal; gayunpaman, sa merkado ng virtual currency ng Russia (o Hapon), kasalukuyan ay walang mga batas na nagbabawal sa insider trading, na lumikha ng pagkakataon para sa sinumang indibidwal na may naunang kaalaman sa isang nalalapit na proyekto upang magkalakal at kumita mula sa kaalamang iyon nang walang anumang pag-aalala na malitis.

Direktang sinasara ng susog sa FIEA ang mga kakulangang iyon.

Ano ba Talaga ang Sinasabi ng Bagong Panuntunan

Ang panukalang batas ay nagpapakilala ng ilang konkretong pagbabago. Narito kung paano ikinukumpara ang luma at bagong balangkas:

Ang pagbabawal na ito laban sa ilegal na insider trading ay isa na sa mga panuntunan sa lahat ng Japanese stock exchange. Tulad ng dati, walang mangangalakal ang maaaring gumamit o makakuha ng impormasyong hindi pampubliko upang tulungan sila sa kanilang pagkalakal ng mga cryptocurrency. Ang lahat ng cryptocurrency issuer ay kakailanganing magbigay ng taunang financial statement na maglalagay sa mga institutional investor, na dati ay walang paraan upang magsagawa ng due diligence, sa mas mahusay na posisyon hinggil sa pagbabasa ng merkado.

Malaki rin ang pagtaas ng mga parusa. Ang pagtaas mula sa maximum na multa na 1 milyong yen (humigit-kumulang 10,000 U.S. dollars) sa 10 milyong yen (humigit-kumulang 100,000 U.S. dollars) para sa mga hindi rehistradong operator ay nilalayon na magpadala ng matinding mensahe tungkol sa pagiging seryoso ng pagpapatupad ng gobyerno. Dagdag pa, ang maximum na termino sa kulungan para sa mga hindi rehistradong operator ay tataas mula 1 taon tungo sa 3 taon.

Ang Reporma sa Buwis na Kasabay Nito

Ang mga pagbabago sa Financial Instruments and Exchanges Act (FIEA) ay hindi direktang tumatalakay sa buwis sa Japan; gayunpaman, ang parehong mga susog na ito ay kumikilos sa isang trend patungo sa mas malawak na pananaw para sa hinaharap ng Japan bilang isang international investment hub. Sa Japan, ang kinita mula sa crypto ay binubuwisan bilang miscellaneous income, na may mga rate na umaabot hanggang 55% depende sa naaangkop na tax bracket. Hindi ito typo! Noong nakaraang cyclical bull sa Bitcoin sa Japan, ang isang Japanese investor na nakaranas ng napakalaking tubo ay maaaring magbayad ng higit sa kalahati ng tubo mula sa Bitcoin bilang buwis. Nagdulot ito ng malaking aktibidad sa pagkalakal sa kawalan ng malinaw na tax ruling sa mga crypto asset, na humantong sa kakulangan ng pangmatagalang paghawak ng mga crypto asset. Ang karagdagang panukala sa buwis ay lilikha ng bagong tax rate sa mga kita mula sa crypto sa Japan na 20.315%, na parehong rate na inilalapat sa capital gains sa mga pamumuhunan sa equity. Kasama ng mga susog sa FIEA, ang dalawang estratehiyang ito ay ginagawang kaakit-akit ang Japan sa parehong retail investor at institutional capital na nangangailangan ng kalinawan sa regulasyon kaugnay sa Japan bago gumawa ng pangmatagalang commitment sa merkado ng Hapon.

Ano ang Ibig Sabihin Nito para sa mga Institusyon

Ang pinakamalaking kumpanya sa pananalapi ng Japan ay naghahanda na gumawa ng mga hakbang sa crypto. Halimbawa, ang Nomura Holdings at SBI Holdings ay inaasahang mangunguna sa paglikha ng mga produktong pamumuhunan na may kinalaman sa cryptocurrency sa ilalim ng bagong batas. Bukod pa rito, sinusuri ng Japan ang posibleng mga opsyon sa ETF (exchange-traded fund) para sa mga cryptocurrency pagsapit ng 2028. Ang pagbabagong ito ay lilikha ng isang batayang legal na balangkas na kinakailangan upang payagan ang mga pondong ito na gumana sa ilalim ng parehong mga alituntunin tulad ng iba pang mga produktong pinansyal.

Ang pagbabago mula sa pagpapangalan sa mga negosyong ito bilang "crypto asset exchange" tungo sa "crypto asset trading" ay higit pa sa pagbabago lamang ng pangalan; sa halip, ang pagbabagong ito ay kumakatawan sa isang legal na paglipat sa kung paano gagana ang mga negosyong ito, na mas lumalapit sa pagiging isang brokerage-type na negosyo kaysa sa isang payment processor-type na negosyo, na nangangahulugan na magkakaroon sila ng iba't ibang responsibilidad sa pagsunod (hal. pagbabago sa capital requirement) kasama ang kung paano sila pinapayagan na makipagsosyo sa mga institutional client.

Ano ang Hindi Nagbabago

Hindi lahat ay sakop ng FIEA. Ang mga NFT at ilang stablecoin ay nananatili sa ilalim ng PSA sa ngayon. Mukhang gumuguhit ng linya ang regulator sa pagitan ng mga asset na pangunahing ginagamit para sa mga layunin ng pamumuhunan at sa mga may mas functional o nakatuon sa pagbabayad na katangian — isang pagkakaiba na tiyak na masusubok habang lumalabo ang mga linya.

Matagal nang nagtatayo ang Japan patungo dito. Bawat regulatory update mula noong 2017 ay unti-unting itinulak ang crypto patungo sa mainstream na pananalapi. Ang susog na ito ang pinakadirektang pahayag na tapos na ang yugto ng eksperimento at ang klase ng asset na ito ay narito upang manatili. Kung ang fiscal year 2027 ang aktwal na simula o magpapatuloy pa ay depende sa parliament — ngunit ang direksyon ay hindi na pinag-uusapan.