Hylo USDقیمت

(HYUSD)

Hylo USD (hyUSD) یک استیبل‌کوین غیرمتمرکز و با وثیقه بیش از حد بر بستر بلاک‌چین Solana است که ۱:۱ به دلار آمریکا پگ شده است. برخلاف سایر استیبل‌کوین‌ها، توسط پول نقد فیات یا دارایی‌های سنتی پشتیبانی نمی‌شود. در عوض، hyUSD با پشتوانه سبدی متنوع از توکن‌های سهام‌داری نقد (LSTs) سودآور Solana مانند JitoSOL، mSOL و JupSOL است. این مکانیزم پشتیبانی منحصربه‌فرد، مبنایی «بومی DeFi» برای پایداری و پتانسیل بازدهی آن فراهم می‌کند.

xSOL همتای «پرنوسان» hyUSD در پروتکل Hylo است. این توکن نشان‌دهنده یک موقعیت خرید اهرمی بر روی SOL است، اما به شکلی منحصربه‌فرد این اهرم را بدون ریسک لیکویید شدن ارائه می‌دهد. عملکرد اصلی آن جذب نوسانات قیمتی دارایی‌های وثیقه‌ای اصلی است که از hyUSD پشتیبانی می‌کنند. با پذیرش این نوسان، xSOL به محافظت از پگ دلاری استیبل‌کوین hyUSD و تضمین ثبات کلی سیستم کمک می‌کند.

Hylo USD پگ خود را از طریق طراحی «بدون اوراکل» یا «قیمت‌گذاری داخلی» حفظ می‌کند. این پروتکل به کاربران اجازه می‌دهد تا مستقیماً hyUSD را ضرب (مینت) یا بازخرید (ردیم) کنند در ازای ارزش معادل وثیقه، که به صورت داخلی ۱ دلار قیمت‌گذاری شده است، و بدون هیچ‌گونه لغزشی (slippage). این امر یک مکانیسم آربیتراژ کارآمد ایجاد می‌کند. اگر hyUSD در بازارهای ثانویه زیر ۱ دلار معامله شود، معامله‌گران می‌توانند آن را ارزان بخرند و در ازای ۱ دلار ارزش وثیقه بازخرید کنند، سود کسب کرده و قیمت بازار آن را به پگ بازگردانند. برعکس، اگر بالاتر از ۱ دلار معامله شود، می‌توان hyUSD جدید را ضرب (مینت) و فروخت.

پروتکل Hylo از یک نسبت وثیقه (CR) برای نظارت بر سلامت سیستم استفاده می‌کند. در صورت کاهش قابل توجه قیمت اصلی SOL، چندین مکانیسم فعال می‌شوند. اولاً، دارندگان xSOL زیان‌های اولیه را جذب می‌کنند، زیرا ارزش xSOL می‌تواند به طور قابل توجهی کاهش یابد. اگر تجدید سرمایه بیشتری لازم باشد و ارزش xSOL تهی شده باشد، «استخر پایداری» (شامل hyUSD استیک شده یا sHYUSD) به عنوان یک پشتیبان عمل می‌کند. sHYUSD از این استخر به xSOL تبدیل می‌شود تا سیستم را تجدید سرمایه کند و اطمینان حاصل شود که پگ استیبل‌کوین دست‌نخورده باقی می‌ماند.

hyUSD استیک شده (sHYUSD) بازدهی خود را از سه منبع اصلی تولید می‌کند. اولاً، توکن‌های سهام‌داری نقد (LSTs) اصلی Solana به طور طبیعی پاداش‌های سهام‌داری کسب می‌کنند. دوماً، دارندگان sHYUSD سهمی از کارمزدهای پروتکل دریافت می‌کنند که از ضرب (مینت) و بازخرید (ردیم) توکن‌ها به دست می‌آید. سوماً، آن‌ها سهمی از «پاداش نوسان» (volatility premium) که توسط کاربران xSOL پرداخت می‌شود، به دست می‌آورند. این پروژه این بازدهی را پایدار می‌داند زیرا از منابع «بومی DeFi» نشأت می‌گیرد — پاداش‌های واقعی سهام‌داری و کارمزدهای پروتکل — به جای انتشار توکن‌های تورمی، که اغلب مشخصه پروتکل‌های بازدهی بالا و ناپایدار است.

خیر، کاربران دارنده xSOL نمی‌توانند به معنای سنتی لیکویید شوند. xSOL یک موقعیت توکن شده است که نشان‌دهنده «ارزش مازاد» استخر وثیقه است، نه یک وام سنتی با مارجین کال‌ها. در حالی که ارزش آن می‌تواند در صورت کاهش قیمت SOL به طور قابل توجهی کاهش یابد، اما رویدادهای لیکویید شدن را فعال نمی‌کند. در مورد امنیت، پروتکل Hylo تحت ممیزی‌های مستقل قرار گرفته است توسط شرکت‌های امنیتی معتبر، مانند OtterSec. علاوه بر این، یک داشبورد ریسک عمومی ارائه می‌دهد، که به کاربران اجازه می‌دهد تا نسبت وثیقه سیستم و سایر معیارهای کلیدی سلامت را به صورت شفاف و بلادرنگ نظارت کنند.