Compositeقیمت

(CMST)

ارز Composite (CMST) یک استیبل‌کوین غیرمتمرکز با وثیقه‌گذاری بیش از حد (over-collateralized) است که بومی بلاک‌چین Comdex بوده و از طریق Harbor Protocol مدیریت می‌شود. این ارز برای حفظ وابستگی قیمت (soft peg) به ۱ دلار با استفاده از مازاد دارایی‌های کراس‌چین (cross-chain) به عنوان پشتوانه طراحی شده است. برخلاف جایگزین‌های با پشتوانه فیات (fiat-backed)، ارز CMST بر سبد متنوعی از دارایی‌های کریپتویی متکی است تا از ثبات ارزش خود اطمینان حاصل کند. این ارز دارای قابلیت IBC است که انتقال بی‌وقفه بین شبکه‌های مختلف در اکوسیستم Cosmos را امکان‌پذیر می‌کند و کاربردی همه‌جانبه برای کاربرانی که به دنبال یک ارز دیجیتال پایدار بدون ریسک‌های متمرکز هستند، فراهم می‌سازد.

ارز CMST خود را از طریق امنیت معماری و غیرمتمرکز بودن متمایز می‌کند. برخلاف مدل‌های شکست‌خورده استیبل‌کوین‌های الگوریتمیک که به تعادل مجدد پیچیده عرضه و تقاضا متکی هستند، CMST به‌طور دقیق وثیقه‌گذاری بیش از حد شده است؛ به این معنی که پشتوانه هر توکن بیش از ۱ دلار از دارایی‌های نوسانی است. علاوه بر این، برخلاف استیبل‌کوین‌های متمرکز با پشتوانه فیات، CMST در برابر سانسور مقاوم است (censorship-resistant). هیچ نهاد مرکزی قدرت مسدود کردن دارایی‌های کاربران یا کنترل عرضه را ندارد، که این امر تضمین می‌کند پروتکل شفاف باقی بماند و توسط جامعه خود از طریق قراردادهای هوشمند غیرمتمرکز روی بلاک‌چین حاکمیت شود.

کاربران با باز کردن یک "Vault" (صندوق) در Harbor Protocol اقدام به ضرب CMST می‌کنند. این کار شامل واریز دارایی‌های وثیقه‌ای "safe-listed" به پروتکل برای "برداشت" یا ایجاد CMST در مقابل آن ارزش است. این پروتکل در حال حاضر از انواع دارایی‌های لیست‌سفید (whitelisted) از جمله ATOM، CMDX و توکن‌های مختلف liquid-staked پشتیبانی می‌کند. برای حفظ کارایی پروتکل و جلوگیری از ایجاد حساب‌های "dust" که مدیریت آن‌ها دشوار است، یک حداقل حد استقراض (Minimum Borrow Limit) برای هر صندوق الزامی است. لیست وثیقه‌های واجد شرایط مکرراً از طریق رای‌گیری‌های حاکمیت غیرمتمرکز به‌روزرسانی می‌شود.

ارز CMST از سه مکانیسم اصلی پایداری برای حفظ وابستگی قیمت خود استفاده می‌کند. اول، وثیقه‌گذاری بیش از حد که تضمین می‌کند عرضه همیشه توسط ارزش دارایی‌های ملموس پشتیبانی می‌شود. دوم، آربیتاژ (arbitrage) است؛ اگر قیمت CMST به زیر سطح وابستگی خود سقوط کند، کاربران می‌توانند آن را با تخفیف خریداری کنند تا بدهی خود را با ارزش کامل ۱ دلار تسویه کنند، که این امر باعث کاهش عرضه و بازگرداندن قیمت به بالا می‌شود. سوم، ویژگی "StableMint" است که به کاربران اجازه می‌دهد سایر استیبل‌کوین‌های شناخته شده را با نسبت ۱:۱ با CMST تعویض کنند و نقدینگی فوری و حمایت قیمتی را در طول نوسانات بازار فراهم کنند.

لیکوئید شدن (liquidation) زمانی رخ می‌دهد که ارزش بازار وثیقه یک کاربر به کمتر از حداقل نسبت وثیقه‌گذاری (MCR) برسد. در این صورت، پروتکل وثیقه را در مزایده می‌فروشد تا بدهی را بازیابی کند و معمولاً جریمه لیکوئید شدن را برای مالک اعمال می‌کند. برای مدیریت عرضه و تقاضای CMST، پروتکل همچنین "کارمزد پایداری" (Stability Fee) دریافت می‌کند. این یک نرخ بهره است که توسط وام‌گیرندگان پرداخت می‌شود و می‌تواند توسط حاکمیت تنظیم شود تا برای ضرب کردن سکه انگیزه ایجاد کند یا مانع آن شود، که به همسو نگه داشتن ارزش استیبل‌کوین با قیمت هدف (peg) کمک می‌کند.

چندین راه برای ایجاد پاداش وجود دارد. کاربران می‌توانند CMST را در Stability Pool سپرده‌گذاری کنند که فرآیند لیکوئید شدن را تسهیل می‌کند؛ در مقابل، آن‌ها پاداش دریافت کرده و شانس تصاحب وثیقه‌های لیکوئید شده با تخفیف را خواهند داشت. علاوه بر این، CMST را می‌توان در یک Locker اختصاصی قفل کرد یا برای کسب سود استیک (staked) کرد. برای کسانی که به مدیریت پروتکل علاقه‌مند هستند، توکن HARBOR به عنوان لایه حاکمیتی عمل می‌کند. دارندگانی که توکن‌های خود را قفل می‌کنند، می‌توانند از درآمدهای پروتکل سهم ببرند و در مورد پارامترهای کلیدی مانند کارمزدها و انواع وثیقه‌ها رای دهند.