سناتور سینتیا لومیس: طرح ساختار بازار کریپتو پس از پیشرفت در بازده استیبل کوین «بسیار نزدیک» است

در تاریخ ۱۸ مارس ۲۰۲۶، سناتور سینتیا لومیس از وایومینگ، یکی از حامیان برجسته قانون‌گذاری رمزارز در سنای ایالات متحده، به‌روزرسانی مثبتی درباره پیشرفت قانون‌گذاری مربوط به اصلاح دارایی‌های دیجیتال و نحوه تنظیم این دارایی‌ها در چارچوب بازار، در اجلاس بلاکچین دی.سی. که در واشنگتن دی.سی. برگزار شد، ارائه داد. این اجلاس توسط اتاق بازرگانی دیجیتال سازماندهی شده بود و شامل سخنرانانی از آژانس‌های دولتی، صنایع هدف و مقامات انطباق بود که درباره تأثیر فناوری بلاکچین بر اقتصاد بحث کردند.

به گفته لومیس، رئیس کمیته فرعی نظارت بر دارایی‌های دیجیتال در کمیته بانکداری سنا، انتظار می‌رفت که تا این زمان صنعت دارایی‌های دیجیتال به دلیل تصویب قانون‌گذاری قابل توجه در مجلس نمایندگان در ژوئیه ۲۰۲۵، «دور افتخار» جشن بگیرد؛ با این حال، تاخیرهای غیرمنتظره به دلیل ناتوانی کمیته فرعی در تدوین دستورالعمل‌های نظارتی استیبل کوین، تمام پیشرفت‌ها را به سال ۲۰۲۶ موکول کرده است.

پیروزی مجلس در ۲۰۲۵ و موانع سنا

«قانون شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال»، که به طور غیررسمی به عنوان قانون CLARITY یا قانون شفافیت (H.R. 3633) شناخته می‌شود، در تاریخ ۲۰ ژوئیه ۲۰۲۵ با تصویب دو حزبی (۲۹۴ به ۱۳۴) توسط مجلس نمایندگان ایالات متحده به تصویب رسید. این قانون برای ایجاد یک سیستم نظارتی فدرال برای دارایی‌های دیجیتال و تعریف مرزهای صلاحیت قضایی بین SEC و CFTC طراحی شده بود، به طوری که SEC اوراق بهادار توکنیزه شده را تنظیم کند و CFTC مواردی مانند بیت کوین و اتریوم را که به عنوان کالا طبقه‌بندی می‌شوند، تنظیم نماید.

این لایحه پس از تخصیص به کمیته بانکداری، مسکن و امور شهری در سپتامبر ۲۰۲۵، به سنا ارسال شد. مذاکرات در سنا از اواخر ۲۰۲۵ تا اوایل ۲۰۲۶ ادامه یافت. کمیته بانکداری لایحه‌ای تحت عنوان «قانون شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال» و کمیته کشاورزی لایحه‌ای به نام «قانون واسطه‌های کالاهای دیجیتال» را تهیه کردند، اما هیچ راهکار روشنی توسط هیچ یک از کمیته‌ها ارائه نشد.

لومیس از تاخیرهایی که پس از تصویب «قانون GENIUS» (راهنمایی و ایجاد نوآوری ملی برای «استیبل کوین» ایالات متحده) توسط مجلس، ناراضی بود. این قانون در سال ۲۰۲۵ به تصویب رسید و استانداردهایی برای پرداخت‌های انجام شده با استیبل کوین‌ها ایجاد کرد. همچنین تعداد زیادی از اختلافات حل نشده را بر جای گذاشت.

برای پیشینه لایحه مجلس، به صفحه Congress.gov برای H.R.3633 مراجعه کنید.

ثبات و استراتژی: سناتور سینتیا لومیس در ۱۸ مارس ۲۰۲۶ در اجلاس بلاکچین دی.سی. سخنرانی می‌کند و نقشه راه قانون‌گذاری برای مصالحه جدید پیشنهادی استیبل کوین را تشریح می‌کند.

مسئله اصلی: اختلاف بر سر بازده استیبل کوین در مقابل پاداش

به گفته لومیس، دلیل اصلی این تاخیر، بحث‌های داغی بود که بانک‌ها و شرکت‌های رمزارزی بر سر بازده و پاداش استیبل کوین‌ها داشتند. صنعت بانکداری معتقد است که اجازه دادن به پلتفرم‌ها برای پرداخت «بهره» بر روی دارایی‌های استیبل کوین باعث می‌شود مردم پول خود را از حساب‌های بانکی سنتی خارج کرده و با تسهیل اقدامات ناایمن برای مصرف‌کنندگان، بر موسسات مالی کوچکتر تاثیر منفی بگذارد.

شرکت‌های فعال در حوزه رمزارز ادعا کرده‌اند که بر اساس عوامل مختلفی، از جمله نحوه دریافت مشوق توسط کاربر برای استفاده از محصول یا خدمات مذکور (یعنی میزان منفعت دریافتی توسط کاربر)، در ارزش تخمینی محصول یا خدمات ارائه شده به مشتریان، تنوع وجود دارد. پرداخت بازده یا بهره به سرمایه‌گذاران توسط ناشران اوراق بهادار که طبق «قانون GENIUS» قادر به پرداخت مستقیم سرمایه‌گذاری‌های خود به دارندگان شخص ثالث نیستند؛ با این حال، همچنان علاقه و نگرانی قابل توجهی در مورد اینکه آیا صرافی‌های رمزارزی می‌توانند بدون نقض هدف کلی «قانون GENIUS»، شکلی از پاداش یا مشوق را به مصرف‌کنندگان ارائه دهند، وجود دارد.

تلاش‌های مذاکراتی در اوایل سال ۲۰۲۶ با دخالت کاخ سفید و کمک به نزدیک‌تر کردن طرفین مذاکره سرعت گرفت. به گفته سناتور لومیس، «ذینفعان متعددی که در مورد مسئله بازده در مقابل پاداش بسیار سرسخت بودند، اکنون با کاخ سفید و نمایندگان خاص کنگره برای دستیابی به راه‌حل‌های مصالحه‌آمیز همکاری می‌کنند.»

اجازه دهید آنچه را که او با قطعیت می‌گوید، به شما بگویم: «ما معتقدیم که آنها قادر به دستیابی به راه‌حلی خواهند بود.» گزارش شده است که این امر شامل جلوگیری از استفاده توسعه‌دهندگان از اصطلاحات مربوط به تراکنش‌های بانکی (مانند پاداش‌های مرتبط با بازده سپرده) یا اتصال مستقیم پاداش‌ها به دارایی‌هایی است که فاقد منفعت تراکنشی هستند. مشوق‌های مرتبط با تراکنش ممکن است همچنان مجاز باشند و به نفع هر دو طرف تلقی می‌شوند – بنابراین هر دو طرف را بدون ممنوعیت کامل پاداش‌ها، پوشش می‌دهند.

لومیس از بانک‌ها خواست که «راه سخت را در پیش گیرند و کمتر از آنچه می‌خواستند، بپذیرند»، زیرا بعید بود که هم بانک‌ها و هم شرکت‌ها به تمام خواسته‌های خود برسند. برخی افراد در صنعت، مانند برایان آرمسترانگ، مدیرعامل کوین‌بیس، تمایل خود را برای همکاری با بانک‌ها ابراز کردند.

جزئیات این مصالحه در گزارش‌های پوشش کوین‌دسک از سخنان لومیس در اجلاس و تحلیل American Banker آمده است.

مسیر پیش رو: بررسی نهایی کمیته بانکداری سنا در آوریل

لومیس انتظار داشت که با حل و فصل قریب‌الوقوع مسئله بازده، کمیته بانکداری سنا اقدام سریعی انجام دهد. او گفت که آنها یک بررسی نهایی از لایحه ساختار بازار را «در نیمه دوم آوریل» پس از تعطیلات عید پاک برگزار خواهند کرد.

او با تاکید بر فوریت گفت: «ما واقعاً آن را در آوریل از کمیته بانکداری خارج خواهیم کرد. من نمی‌توانم واضح‌تر بگویم: زمان شفافیت اکنون فرا رسیده است.»

در صورت پیشبرد قانون توسط کمیته، ممکن است قبل از پایان سال ۲۰۲۶ در صحن سنا مورد بررسی قرار گیرد. نسخه مصوب سنا باید قبل از دریافت تایید رئیس‌جمهور ترامپ، با «قانون CLARITY» مجلس تطبیق داده شود.

لومیس بر اهمیت مقررات روشن برای صنعت بلاکچین به منظور تشویق نوآوری، حمایت از مصرف‌کنندگان و حفظ موقعیت رقابتی ایالات متحده در صنعت بلاکچین تاکید کرد. عدم تصویب قانون تا اواسط سال ۲۰۲۶ احتمالاً قانون‌گذاری جامع را برای سال‌ها به تاخیر می‌اندازد و به طور بالقوه صنعت را با قوانین پراکنده نهادها مواجه می‌سازد.

زمینه گسترده‌تر و واکنش صنعت

علاوه بر پیام‌های کمیسر SEC، هستر پیرس، و رئیس کمیته بانکداری سنا، تیم اسکات، درباره موفقیت «قانون GENIUS» و نیاز به یک محیط رمزارزی روشن‌تر، سناتورهای برجسته حامی رمزارز دیگری مانند برنی مورنو (جمهوری‌خواه از اوهایو) نیز پیام‌هایی در تقویت این حرکت ارائه دادند.

اظهارات لومیس از سوی کسانی که صنعت را دنبال می‌کنند، به عنوان گامی دیگر در شکستن بن‌بست چند ماهه تلقی شد. توافق نهایی بر سر زبان استیبل کوین می‌تواند منجر به آرای دو حزبی در سنا (حداقل ۶۰ رای) شود و به این ترتیب به سنا فرصتی برای تصویب قانون بدهد.

با نزدیک شدن مذاکرات به اتمام (احتمالاً در چند روز یا هفته آینده)، تمرکز در ماه آینده به کمیته‌ها و اقدامات آن کمیته‌ها در طول آوریل معطوف خواهد شد. سال ۲۰۲۶ ممکن است سرانجام قطعیت نظارتی را برای اکوسیستم رمزارز به ارمغان آورد، اکوسیستمی که از ابتدای گسترش سریع بازار رمزارز به دنبال این قطعیت بوده است.