سیرکل گزارش درآمدهای رکوردشکن سه‌ماهه چهارم را منتشر کرد در حالی که USDC به ۷۵ میلیارد دلار در گردش رسید

شرکت Circle بهترین سه ماهه خود را تجربه کرد. این شرکت که مسئول USDC است، سود سه ماهه چهارم سال 2025 را گزارش کرد که از پیش‌بینی تحلیلگران در تمام زمینه‌ها فراتر رفت و باعث شد سهام آن در 25 فوریه تا 35 درصد افزایش یابد. این بزرگترین رشد یک روزه از زمان عرضه اولیه سهام Circle در ژوئن گذشته بود.

پس چه چیزی این رشد را به جلو می‌راند و این برای شما چه معنایی دارد؟

ارقام و اعدادی که وال استریت را غافلگیر کرد

شرکت Circle در سه ماهه چهارم سال 2025 مجموعاً 770 میلیون دلار درآمد کل و سود ذخیره به دست آورد که 77% افزایش نسبت به مدت مشابه سال قبل را نشان می‌دهد. تحلیلگران 747 میلیون دلار پیش‌بینی کرده بودند.

سود خالص به 133 میلیون دلار رسید، در مقایسه با تنها 3 میلیون دلار در سه ماهه چهارم سال 2024. سود هر سهم به 0.43 دلار رسید—تقریباً سه برابر تخمین اجماع 0.16 دلار.

EBITDA تعدیل شده به 167 میلیون دلار رسید که 412 درصد نسبت به سال قبل افزایش داشت. برای کل سال، Circle 2.75 میلیارد دلار درآمد و 582 میلیون دلار EBITDA تعدیل شده به دست آورد که رقم سال 2024 را دو برابر کرد.

بیشتر درآمد Circle هنوز از بهره‌ای است که از اوراق بهادار دولتی ایالات متحده که به عنوان پشتوانه USDC نگهداری می‌شود، به دست می‌آید. اما همانطور که خواهید دید، این وضعیت در حال تغییر است.

USDC به سرعت در حال رشد است

USDC در گردش در پایان سال به 75.3 میلیارد دلار رسید که 72% افزایش نسبت به پایان سال 2024 داشت. حجم تراکنش‌های درون‌زنجیره‌ای تنها در سه ماهه چهارم به 11.9 تریلیون دلار رسید—افزایشی 247 درصدی. سهم بازار استیبل‌کوین Circle اکنون 28% است که از حدود 24% یک سال پیش افزایش یافته است.

کیف پول‌های بیشتری نیز USDC نگهداری می‌کنند. تعداد کیف پول‌هایی که حداقل 10 دلار USDC داشتند، تا پایان سال با 59% رشد به 6.8 میلیون رسید. این نوع پذیرش گسترده اهمیت دارد زیرا نشان می‌دهد USDC فقط در حساب‌های معاملاتی ذخیره نمی‌شود—مردم و کسب‌وکارها فعالانه از آن استفاده می‌کنند.

Circle در حال ایجاد جریان‌های درآمدی جدید است

این احتمالاً مهم‌ترین بخش داستان است. Circle در سه ماهه چهارم 37 میلیون دلار درآمد غیربهره‌ای ایجاد کرد که جهشی عظیم از تنها 2.4 میلیون دلار در سه ماهه چهارم 2024 است. این شامل هزینه‌های اشتراک، هزینه‌های تراکنش و خدمات مرتبط با مجموعه محصولات رو به رشد آن است.

شبکه پرداخت Circle (CPN) که به موسسات مالی امکان جابجایی پول با استفاده از USDC را می‌دهد، اکنون 55 بانک و شرکت پرداخت را در خود جای داده و 74 مورد دیگر در فرآیند واجد شرایط شدن هستند. حجم تراکنش سالانه در CPN اخیراً به 5.7 میلیارد دلار رسیده است.

شرکت‌های بزرگ نیز در حال اتصال به زیرساخت‌های Circle هستند:

ویزا اکنون به صادرکنندگان و پذیرندگان آمریکایی اجازه می‌دهد تا تسویه حساب با USDC را خارج از ساعات عادی بانکی انجام دهند.

اینتویت قراردادی چند ساله برای ادغام USDC در پلتفرم خود امضا کرد.

پولی‌مارکت، بزرگترین بازار پیش‌بینی جهان، USDC را به عنوان دارایی اصلی تسویه حساب خود پذیرفت.

عاملان هوش مصنوعی در حال تبدیل شدن به یک عامل تقاضا هستند

جرمی آلیر، مدیر عامل Circle، در گفتگو با بلومبرگ به نکته‌ای قابل توجه اشاره کرد: عاملان هوش مصنوعی (AI agents) در حال آغاز استفاده از USDC برای تراکنش‌های خودکار هستند.

تصویر از طریق بلومبرگ

همانطور که ربات‌های نرم‌افزاری بیشتری برای انجام پرداخت‌ها و کارهای مالی به نمایندگی از کاربران ساخته می‌شوند، استیبل‌کوین‌ها به لایه تسویه حساب طبیعی تبدیل می‌شوند.

آلیر اشاره کرد که فعالیت در این فضا در اوایل سال 2026 به طور قابل توجهی افزایش یافت.

چه انتظاری باید داشت

Circle رشد مرکب سالانه 40 درصدی را برای گردش USDC در یک دوره چند ساله پیش‌بینی می‌کند.

پیش‌بینی می‌شود درآمد غیربهره‌ای در سال 2026 به 150 تا 170 میلیون دلار برسد که بالاتر از مدل‌سازی تحلیلگران است.

بلاکچین Arc—شبکه سازمانی Circle که برای پرداخت‌های بین‌المللی و بازارهای سرمایه ساخته شده است—قرار است در اواخر سال جاری شبکه اصلی (mainnet) خود را راه‌اندازی کند. شبکه آزمایشی (testnet) آن تاکنون بیش از 166 میلیون تراکنش را ثبت کرده است.

تصویر از طریق X

اگر USDC را در LBank نگهداری یا معامله می‌کنید، نتایج Circle سیگنالی است که ارزش توجه دارد. USDC اکنون در سیستم‌های پرداخت، امور مالی شرکتی و اکنون تراکنش‌های مبتنی بر هوش مصنوعی گنجانده شده است.

زیرساخت‌های پشتیبان آن در حال قوی‌تر شدن است و اعتماد نهادی به وضوح در حال افزایش است.

این بدان معنا نیست که USDC بدون ریسک است—Circle هنوز با رقابت از Tether's USDT روبرو است که تقریباً 60 درصد از بازار استیبل‌کوین را در اختیار دارد. اما فاصله در حال کم شدن است و تنوع‌بخشی Circle به جریان‌های درآمدی جدید، ثبات بیشتری نسبت به یک سال پیش به آن می‌دهد.