La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) celebrará una reunión abierta el 14 de agosto a las 10:00 a.m. ET para considerar si propone un régimen de oferta adaptado para ciertos contratos de inversión que involucran criptoactivos.
El aviso oficial de la agencia, fechado el 10 de agosto, indica que la reunión será pública en la sede de la SEC en Washington y se transmitirá en línea. El tema se titula "Regulación de Criptoactivos" y será presentado por la División de Finanzas Corporativas.
La reunión formaliza una decisión de la Comisión detrás de un marco que el presidente Paul Atkins ha estado discutiendo desde marzo. Atkins solicitó previamente a la SEC que considerara una exención para startups, una exención mayor para la recaudación de fondos y un "puerto seguro para contratos de inversión" que podría dar a los emisores reglas más claras sobre cuándo la ley de valores deja de aplicarse a ciertos acuerdos relacionados con tokens.
Esas ideas aún no son reglas finales. Atkins utilizó cifras ilustrativas en su discurso de marzo, incluyendo hasta $75 millones en 12 meses para una posible exención de recaudación de fondos, pero la agenda del viernes no revela umbrales propuestos ni el texto completo de la regla. La Agenda Unificada 2026 de la SEC enumera la regla más amplia de Criptoactivos en la etapa de propuesta y describe posibles exenciones y puertos seguros.
El marco se ha estado desarrollando durante meses. Como se informó anteriormente en la cobertura de puertos seguros, Atkins delineó vías separadas para proyectos en etapa temprana, rondas de recaudación de fondos más grandes y contratos de inversión que eventualmente pueden dejar de ser acuerdos de valores.
El tema del viernes es más específico que un régimen completo de estructura del mercado de activos digitales. El aviso de la SEC dice que los comisionados considerarán reglas para ofertas que involucren ciertos contratos de inversión en cripto. Otros puntos en la agenda de la SEC para 2026 abordan la responsabilidad financiera de los corredores de bolsa y la estructura del mercado cripto para intercambios y sistemas de negociación alternativos.
La agencia ya ha dado otro paso en la clasificación. En marzo, la SEC y la CFTC emitieron una interpretación conjunta explicando cómo se aplican las leyes federales de valores a los criptoactivos y cómo un activo que no es en sí mismo un valor puede convertirse, o dejar de ser, parte de un contrato de inversión. Las agencias dijeron que la interpretación tenía como objetivo complementar el trabajo del Congreso en lugar de reemplazarlo.
Días antes, los dos reguladores también firmaron un nuevo memorando de entendimiento destinado a coordinar la elaboración de normas, las definiciones de productos y la supervisión. Esto le da a la SEC una vía para trabajar con la CFTC donde sus autoridades existentes se superponen, dejando los cambios estatutarios más amplios al Congreso.
La reunión llega mientras el Senado está de receso por agosto. Los registros del Senado muestran que la moción de cierre sobre H.R. 3633, la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (Digital Asset Market Clarity Act), madurará a las 2:15 p.m. ET del 15 de septiembre después de que los senadores regresen a Washington. La votación procesal determinaría si el Senado puede avanzar con la consideración, no si el proyecto de ley se convierte en ley de inmediato.
Como informó crypto.news en una cobertura anterior de CLARITY, Atkins ha dicho que la SEC puede abordar partes del mercado cripto a través de la reglamentación si el Congreso no actúa. También ha argumentado que la legislación proporcionaría un marco más duradero. Las reglas de la agencia no pueden redefinir permanentemente la división estatutaria de autoridad entre la SEC y la CFTC.
Esa diferencia mantiene al Congreso relevante incluso a medida que los reguladores avanzan. La Ley CLARITY establecería un marco estatutario de estructura de mercado, mientras que la reunión del viernes de la SEC trata específicamente sobre su propia autoridad de ley de valores sobre ciertas ofertas de cripto.
Si los comisionados votan a favor de emitir la propuesta, la SEC publicaría la regla propuesta y buscaría comentarios públicos antes de considerar cualquier versión final. La reunión del viernes, por lo tanto, iniciaría otra etapa de reglamentación en lugar de cambiar inmediatamente las obligaciones de registro para los emisores de cripto. Atkins dijo en marzo que esperaba que la propuesta fuera publicada para comentarios públicos.
Los inversores y desarrolladores deberán estar atentos a la eventual propuesta para los requisitos de divulgación, las condiciones de elegibilidad y los períodos de transición, ninguno de los cuales aparece en el aviso de reunión actual. El texto exacto también mostrará si la Comisión mantiene los conceptos de startup, recaudación de fondos y puerto seguro que Atkins describió previamente.
Hasta que aparezca ese texto, las afirmaciones sobre los límites finales de recaudación de fondos, las reglas de elegibilidad o las fechas de entrada en vigor siguen sin confirmarse. La próxima fecha congresual fija es el 15 de septiembre, cuando la Ley CLARITY enfrente su prueba de cierre en el Senado.
