Bitcoin Japan, la empresa cotizada en Tokio anteriormente conocida como mayorista de ropa Marusho Hotta, declaró que su junta directiva aprobó un paquete de financiación con el fondo EVO Fund, con sede en las Islas Caimán, que podría recaudar un estimado de 9.660 millones de yenes (59,5 millones de dólares) en ingresos netos, incluyendo 662 millones de yenes (4,1 millones de dólares) para su primera compra de bitcoin (BTC), según un Q&A para accionistas publicado en el sitio web de la compañía.
El paquete, revelado el jueves, combina un bono convertible de cupón cero de 1.500 millones de yenes (9,2 millones de dólares), a pagar en su totalidad en la fecha de cierre, con una segunda serie de derechos de adquisición de acciones que podría generar otros 8.200 millones de yenes (50 millones de dólares) al precio de ejercicio inicial si se ejercen durante aproximadamente 12 meses, según el Q&A.
Ambos instrumentos conllevan precios de ejercicio variable ("moving-strike pricing"), con un precio inicial de conversión y ejercicio de 138 yenes y un precio mínimo de 69 yenes. EVO Fund ha utilizado esta estructura, a veces descrita como la versión japonesa de una facilidad de capital a precio de mercado ("at-the-market equity facility"), para financiar la acumulación de bitcoin de Metaplanet.
La conversión y el ejercicio completos al precio inicial crearían aproximadamente 70,3 millones de nuevas acciones, lo que equivale al 95,33% del recuento de acciones existentes de la compañía. Si el bono se convierte a su precio mínimo y se ejercen todos los warrants, las acciones nuevas potenciales equivaldrían al 110,08% del recuento de acciones existentes, según la presentación de financiación de Bitcoin Japan. La compañía dijo que los ejercicios generalmente están limitados al 10% de las acciones en circulación por mes y que su junta directiva puede recomprar los valores a su precio de emisión.
Las acciones de Bitcoin Japan cotizaron tan bajo como 87 yenes el viernes, un mínimo en lo que va de año, antes de cerrar en 99 yenes, un 26,7% menos que el cierre del jueves, según datos de Nikkei.
Bitcoin representa aproximadamente el 7% de los ingresos previstos del paquete de financiación. El Q&A asigna 3.760 millones de yenes (23,1 millones de dólares) a inversiones de capital privado, incluyendo acuerdos de IA pre-OPI, 3.500 millones de yenes para una inversión de 20 millones de dólares en minería de tierras raras, 1.450 millones de yenes (8,9 millones de dólares) a un negocio de robótica como servicio en Tokio y 290 millones de yenes (1,8 millones de dólares) a capital de trabajo, con un despliegue programado entre agosto de 2026 y febrero de 2028.
Sin embargo, bitcoin ocupa el cuarto lugar en el orden de financiación de la compañía. Los ingresos iniciales del bono se destinarán a capital privado, mientras que la asignación de bitcoin depende de que EVO Fund ejerza suficientes warrants para financiar las asignaciones previas de capital privado, tierras raras y robótica, según el Q&A.
La asignación de bitcoin reemplaza una que quedó sin financiación. Un programa de warrants de diciembre, asignado a Macquarie, generó 3.100 millones de yenes (19,1 millones de dólares) de los 5.700 millones de yenes (35,1 millones de dólares) previstos después de que las acciones de la compañía cayeran, y bitcoin no recibió ninguno de los ingresos, según el Q&A.
La compañía aún no ha comprado ningún bitcoin desde que adoptó su estrategia de tesorería el año pasado. "Las tenencias de Bitcoin no son un KPI", dijo la compañía en el documento, añadiendo que su única medida es el valor intrínseco a largo plazo por acción.
Los ingresos de diciembre se destinaron a dos posiciones de infraestructura de IA: una participación en un fondo correspondiente a 100.800 acciones de SpaceX adquiridas a 122 dólares cada una, a la que la compañía asignó un valor de referencia no auditado de aproximadamente 2.800 millones de yenes (17,2 millones de dólares) al 30 de junio, y una posición de 1.170 millones de yenes (7,2 millones de dólares) en la startup de robótica Figure AI, registrada a coste.
Bakkt Holdings, el mayor accionista de la compañía, prestará a EVO Fund hasta 2 millones de acciones, aproximadamente el 2,7% de las acciones en circulación, sin coste hasta agosto de 2027, según el Q&A, que indicó que el préstamo está limitado a ventas de cobertura contra ejercicios reales y que Bakkt conserva los dividendos y los derechos de voto. Bakkt adquirió aproximadamente el 30% de los derechos de voto de la entonces Marusho Hotta al Grupo RIZAP el pasado agosto, y Phillip Lord, presidente de Bakkt International, fue posteriormente nombrado CEO.
El inversor Michael Lerch posee indirectamente el 100% de los derechos de voto de EVO Fund, según el Q&A. Bitcoin Japan declaró que un comité independiente consideró la financiación necesaria y apropiada según las normas de cotización de la Bolsa de Valores de Tokio en una opinión con fecha del 15 de julio, y dijo que revisó los informes de saldo de activos netos de múltiples corredores principales y confirmó que EVO Fund disponía de recursos suficientes.
La compañía informó ingresos de 2.960 millones de yenes (18,2 millones de dólares) y una pérdida operativa de 462 millones de yenes (2,8 millones de dólares) para el año fiscal finalizado en marzo de 2026, marcando su octava pérdida operativa anual consecutiva.
La recaudación de fondos se produce tras el escrutinio del sector de la tesorería de criptoactivos cotizado en Japón. Bloomberg informó en noviembre que la Bolsa de Valores de Tokio estaba examinando una supervisión más estricta de dichas empresas, aunque en ese momento no se habían finalizado decisiones.
Descargo de responsabilidad: The Block es un medio de comunicación independiente que proporciona noticias, investigación y datos. A partir de noviembre de 2023, Foresight Ventures es inversor mayoritario de The Block. Foresight Ventures invierte en otras empresas del espacio cripto. El exchange de criptomonedas Bitget es un LP ancla para Foresight Ventures. The Block sigue operando de forma independiente para ofrecer información objetiva, impactante y oportuna sobre la industria cripto. Aquí están nuestras divulgaciones financieras actuales.
© 2026 The Block. Todos los derechos reservados. Este artículo se proporciona únicamente con fines informativos. No se ofrece ni se pretende que se utilice como asesoramiento legal, fiscal, de inversión, financiero o de otro tipo.
