BLOK ETF: El fondo que quiere ampliar la tecnología blockchain

El ETF BLOK posee Coinbase, Robinhood, Galaxy Digital y mineros de Bitcoin en un solo fondo que cotiza en la NYSE. Aquí está lo que posee, cómo funciona y por qué es importante en 2026.

Qué es el ETF BLOK y el problema que fue creado para resolver

El Amplify Blockchain Technology ETF, que cotiza bajo el símbolo BLOK en la NYSE, se lanzó el 16 de enero de 2018. En ese momento, los inversores minoristas que creían en el potencial a largo plazo de la tecnología blockchain tenían esencialmente dos opciones: comprar criptomonedas directamente, con toda la volatilidad, custodia y complejidad fiscal que ello implica, o mantenerse al margen y observar desde cuentas de corretaje tradicionales.

BLOK fue creado para proporcionar una tercera opción. Al construir una cartera de empresas que cotizan en bolsa con una profunda exposición a la tecnología blockchain, incluyendo intercambios, mineros, empresas de software y plataformas fintech, Amplify ETFs ofreció a los inversores ordinarios una forma de obtener una exposición significativa a la industria blockchain a través del envoltorio familiar de un fondo cotizado en bolsa. Se puede adquirir a través de cualquier cuenta de corretaje estándar, incluyendo cuentas de retiro y carteras asesoradas que no pueden tener criptomonedas directamente.

El mandato formal del fondo requiere que invierta al menos el 80% de sus activos netos en valores de capital de empresas activamente involucradas en el desarrollo y la utilización de tecnologías blockchain. El 20% restante puede incluir empresas que se asocian con o invierten en firmas centradas en blockchain, así como la exposición indirecta a activos digitales a través de vehículos como ETPs de Bitcoin. La cartera se gestiona activamente, lo que significa que los gestores de fondos humanos toman decisiones continuas sobre qué mantener, qué aumentar y qué vender, en lugar de seguir pasivamente un índice.

Esta estructura de gestión activa es tanto el principal diferenciador de BLOK como una de las razones por las que tiene una tasa de gastos anual del 0.70%, superior a muchos ETF pasivos pero en línea con otros fondos temáticos gestionados activamente.

Un pionero que precede a la era del ETF cripto

Para apreciar lo que representó BLOK en su lanzamiento, la línea de tiempo es importante. Cuando BLOK se lanzó en enero de 2018, los ETFs al contado de Bitcoin estaban a años de obtener la aprobación regulatoria en Estados Unidos. La SEC había rechazado múltiples solicitudes de ETFs de Bitcoin, citando preocupaciones sobre la manipulación del mercado y la ausencia de acuerdos regulados de intercambio de vigilancia. La infraestructura institucional que eventualmente respaldaría productos de inversión directa en criptomonedas simplemente no existía.

BLOK fue el primer ETF de acciones enfocado en blockchain listado en los Estados Unidos. Se lanzó una semana antes que el First Trust Indxx Innovative Transaction and Process ETF, convirtiendo a Amplify en el pionero de una categoría completamente nueva de producto de inversión. El nombre original del fondo, Amplify Transformational Data Sharing ETF, reflejaba la realidad regulatoria de 2018, cuando enmarcar blockchain en términos de "compartición de datos" y "tecnología transformacional" era más aceptable para los reguladores que comenzar con criptomonedas.

En octubre de 2025, Amplify renombró oficialmente el fondo como Amplify Blockchain Technology ETF, reconociendo lo dramáticamente que había cambiado la percepción regulatoria y general sobre las criptomonedas desde la fundación del fondo. Para ese momento, los ETFs de Bitcoin al contado se cotizaban en Estados Unidos con miles de millones en volumen diario, y la posición original como una solución alternativa había dado paso a una declaración de propósito más directa.

El historial de ocho años del fondo a principios de 2026 le otorga algo que casi ningún competidor en su categoría tiene: un ciclo completo de rendimiento del mercado, incluyendo el mercado bajista de 2018, el desplome por COVID de 2020, la carrera alcista de 2021, el invierno cripto de 2022 y la recuperación subsecuente.

Lo que BLOK Realmente Posee: Dentro del Portafolio

El ETF BLOK mantiene aproximadamente entre 50 y 55 posiciones en cualquier momento, distribuidas en múltiples categorías de exposición a blockchain. A marzo de 2026, las 10 principales participaciones representan colectivamente aproximadamente el 33.74% del total de activos. El portafolio está deliberadamente diversificado para evitar concentrarse demasiado en un solo nombre, lo que lo distingue de ETFs de blockchain más agresivos que pueden colocar el 10% o más en una sola posición.

Galaxy Digital (GLXY) con 4.05%

Galaxy Digital es una de las empresas institucionales de criptomonedas más completas del mercado, operando simultáneamente como administrador de activos, banco de inversión, mesa de operaciones y proveedor de infraestructura blockchain. Fundada por Mike Novogratz, Galaxy está profundamente integrada en el ecosistema cripto. Su trabajo de asesoría involucra importantes lanzamientos de tokens, su brazo de administración de activos posee posiciones significativas en Bitcoin y su infraestructura de trading atiende a clientes institucionales. Para BLOK, Galaxy representa una exposición diversificada a la infraestructura cripto sin el riesgo directo de minería ni el riesgo puro de intercambio de otras participaciones.

TeraWulf (WULF) al 3.80%

TeraWulf es una empresa de minería de Bitcoin con un diferenciador notable: mina Bitcoin utilizando principalmente fuentes de energía nuclear y renovable. El centro de datos Nautilus Cryptomine de la compañía opera adyacente a una planta de generación nuclear en Pennsylvania, y su instalación Lake Mariner se alimenta mediante generación hidroeléctrica. TeraWulf representa la exposición de BLOK al sector de minería de Bitcoin con un enfoque de sostenibilidad que lo diferencia de los mineros que dependen exclusivamente de combustibles fósiles.

Cipher Mining (CIFR) con 3.51%

Cipher Mining es una empresa de minería de Bitcoin centrada exclusivamente en operaciones mineras a gran escala basadas en EE. UU. Su inclusión junto a TeraWulf y Hut 8 refleja el peso significativo de BLOK hacia el sector de minería de Bitcoin, que ha crecido sustancialmente como un componente del universo de acciones de blockchain tras el auge de las operaciones mineras institucionales con cotizaciones en mercados públicos.

Robinhood (HOOD) con 3.48%

La presencia de Robinhood en BLOK refleja la definición más amplia del fondo sobre la infraestructura de blockchain y criptomonedas. Los ingresos por comercio de criptomonedas de Robinhood han crecido significativamente como porcentaje de su negocio total, lo que lo hace cada vez más relevante como una participación adyacente a las criptomonedas. Robinhood también ofrece a sus usuarios comercio directo de criptomonedas, incluyendo Bitcoin, Ethereum y docenas de altcoins, y ha estado expandiendo agresivamente su suite de productos cripto. Su posicionamiento como una plataforma fintech con una integración profunda de criptomonedas se encuentra en la categoría de asignación secundaria de BLOK, cubriendo empresas que han invertido sustancialmente en flujos de ingresos relacionados con blockchain.

Hut 8 Corp (HUT) en 3.45%

Hut 8 es una empresa norteamericana de minería de activos digitales y una de las operaciones de minería de Bitcoin más grandes por tasa de hash en la industria. Ha diversificado su modelo de negocio más allá de la minería pura hacia servicios gestionados, computación GPU e infraestructura de centros de datos, reflejando la evolución de las empresas mineras hacia proveedores más amplios de infraestructura blockchain.

Nu Holdings (NU) en 3.10%

Nu Holdings, la empresa matriz de Nubank, representa la exposición de BLOK a la intersección de fintech y cripto en mercados emergentes. Nubank es uno de los bancos digitales más grandes del mundo por número de clientes, operando en Brasil, México y Colombia. Su suite de productos cripto se ha estado expandiendo, y su enorme base de clientes minoristas en América Latina lo posiciona como un impulsor potencial importante de la adopción de cripto en mercados con altas poblaciones no bancarizadas. Nu Holdings es una de las participaciones más distintivas de BLOK, señalando la convicción de los gestores activos del fondo de que la adopción de cripto en fintech de mercados emergentes es un tema sectorial significativo.

IBM en 3.07%

La inclusión de IBM en BLOK refleja el compromiso del fondo con la tecnología blockchain empresarial junto con las empresas nativas de criptomonedas. IBM ha sido uno de los desarrolladores más activos de aplicaciones blockchain empresariales a través de su trabajo con Hyperledger Fabric y la Plataforma Blockchain de IBM, sirviendo a industrias desde la cadena de suministro hasta las finanzas comerciales. Los ingresos de blockchain de IBM están completamente separados de las criptomonedas, centrados en aplicaciones de libro mayor distribuido con permisos y de grado empresarial para grandes organizaciones. Su presencia en BLOK ofrece diversificación de cartera contra ciclos puros del mercado cripto y exposición a la adopción institucional empresarial de la infraestructura blockchain.

Bed Bath and Beyond (BBBY) en 2.99%

La presencia de Bed Bath and Beyond en un ETF de blockchain parece sorprendente a primera vista y merece una explicación directa. Esta posición refleja una situación en la que los gestores activos de BLOK han tomado una posición vinculada a una reestructuración corporativa que involucra actividades relacionadas con activos digitales o blockchain. Las participaciones activas en ETF como esta a veces son posiciones transitorias o reflejan inversiones específicas en tesis de reestructuración que van más allá del nombre principal de la empresa. Posiciones como esta son una de las razones por las que los archivos de participaciones activas en ETF merecen una revisión mensual.

Core Scientific (CORZ) al 2.68%

Core Scientific es una de las mayores empresas públicas de minería de Bitcoin y operadoras de centros de datos en Norteamérica. Después de salir de la bancarrota en enero de 2024 tras el colapso del mercado cripto en 2022, Core Scientific ha reconstruido su balance y ampliado sus operaciones, incluyendo un cambio importante hacia servicios de centros de datos de computación de alto rendimiento e inteligencia artificial además de su minería de Bitcoin. Su trayectoria de recuperación la ha convertido en una de las participaciones con mejor desempeño en el sector minero.

Más allá del top 10, la cartera de BLOK incluye otras posiciones notables a lo largo del espectro blockchain: compañías de minería de Bitcoin como Riot Platforms y Marathon Digital Holdings, empresas financieras adyacentes a las criptomonedas, actores internacionales de infraestructura blockchain, y aproximadamente un 6.5% en ETPs de Bitcoin directamente, agregando una capa adicional de sensibilidad al precio de Bitcoin por debajo de la superficie de las acciones.

Imagen por Amplify ETF

La Distribución Sectorial y Geográfica

La cartera del ETF BLOK se divide aproximadamente en dos categorías amplias: compañías de tecnología con alrededor del 42% del fondo y compañías de servicios financieros con alrededor del 39%, con el resto distribuido entre otros sectores incluyendo energía e industriales, donde se encuentran las empresas adyacentes a la minería.

Geográficamente, aproximadamente el 72% de las participaciones del fondo son de empresas norteamericanas. El 28% restante ofrece exposición internacional, especialmente a empresas en Asia y Europa donde se encuentran las sedes del desarrollo de infraestructura blockchain, operaciones mineras y bolsas de activos digitales. Metaplanet, la empresa japonesa que ha adoptado una estrategia de tesorería en Bitcoin similar a Strategy (anteriormente MicroStrategy), ha aparecido entre las principales participaciones en períodos recientes, reflejando la disposición de los gestores activos a incluir apuestas internacionales en tesorería de Bitcoin junto a los nombres principales listados en EE.UU.

Rendimiento: Lo que muestran los números

La historia de rendimiento de BLOK es una de las cosas más útiles sobre él, precisamente porque ocho años de datos capturan múltiples ciclos de mercado.

Desde su creación en enero de 2018 hasta principios de 2026, el fondo ha entregado un rendimiento anual promedio de aproximadamente 15.33 %, que se compara favorablemente con el promedio a largo plazo del S&P 500 de aproximadamente 10 % anual, aunque con una volatilidad sustancialmente mayor. El rendimiento anualizado a tres años es de aproximadamente 52.4 % a marzo de 2026, reflejando la poderosa corrida alcista en acciones adyacentes a las criptomonedas desde 2023 en adelante. El rendimiento anualizado a cinco años se sitúa en aproximadamente 2.9 %, una cifra que captura el impacto de la brutal caída de 2022 cuando las acciones relacionadas con criptomonedas cayeron en general entre un 70 % y un 90 % desde el pico hasta el fondo.

BLOK alcanzó un máximo de 52 semanas de $75.89 y un mínimo de 52 semanas de $31.32, un rango que ilustra la volatilidad inherente a la exposición en acciones de blockchain. A finales de marzo de 2026, BLOK se cotizaba aproximadamente entre $50.66 y $52.01, con un AUM de aproximadamente $988 millones a $1.02 mil millones según la fuente de datos. Desde su inicio hasta finales de enero de 2026, el fondo había aumentado su valor en aproximadamente un 200.47% en total.

La propia divulgación de Amplify muestra que el fondo se ubicó primero por rentabilidad ajustada al riesgo entre 13 fondos en la categoría de Activos Digitales de Renta Variable al 31 de diciembre de 2025. El fondo también fue nominado para múltiples premios en la ceremonia de la industria de Fondos Mutuos y ETF de With Intelligence en enero de 2026, y Amplify ETFs en su conjunto reportó un crecimiento del 70% en AUM en 2025.

La beta de aproximadamente 2.10 en relación con el mercado en general cuenta la historia del riesgo principal: BLOK tiende a moverse aproximadamente el doble que el S&P 500 en ambas direcciones. Cuando domina el sentimiento de riesgo y Bitcoin se recupera, BLOK tiende a superar dramáticamente. Cuando el sentimiento sobre criptomonedas se deteriora, BLOK puede caer bruscamente incluso cuando el mercado en general es estable o está en alza. La caída de un solo mes del 13.46% durante febrero de 2026, cuando Bitcoin cayó aproximadamente un 19% en dos días, ilustra esta sensibilidad directamente.

Imagen por Amplify ETF

Por qué el ETF BLOK es importante para la comunidad de Cripto y Blockchain

La importancia del ETF BLOK va más allá de sus cifras de rendimiento. Representa algo significativo sobre cómo el sistema financiero en general se relaciona con la tecnología blockchain y la infraestructura cripto.

Creó una vía de inversión regulada y convencional. Antes de BLOK, un asesor que gestionaba un fondo de pensiones o una cuenta de retiro no podía ofrecer a sus clientes exposición a la industria blockchain sin recomendar la compra directa de criptomonedas, lo cual incomodaba a muchos fiduciarios. BLOK creó un producto regulado y familiar que envuelve la misma exposición económica, haciendo accesible la inversión en la industria blockchain para la comunidad de asesores, asesores de inversión registrados y titulares de cuentas de retiro que operan bajo normas que limitan la inversión directa en cripto.

Validó la tesis de la infraestructura blockchain. Cada año que BLOK acumuló activos bajo gestión, atrajo accionistas institucionales y mantuvo la cobertura de analistas fue un año en el que la comunidad inversora validó implícitamente que las empresas que construyen infraestructura blockchain, incluidas las bolsas, mineros, plataformas de software e integradores fintech, representan un sector legítimo y susceptible de inversión. Este reconocimiento institucional retroalimenta la credibilidad de las empresas subyacentes y de la tecnología que están desarrollando.

Impuso la transparencia sobre el desempeño de las empresas blockchain. Debido a que BLOK invierte exclusivamente en empresas que cotizan en bolsa, el desempeño económico de la infraestructura blockchain debe ser divulgado trimestralmente a los reguladores y accionistas. Esto crea una capa de responsabilidad y transparencia en el desempeño que los proyectos exclusivamente nativos de criptomonedas y las empresas privadas no enfrentan. Los inversores en BLOK pueden leer las presentaciones trimestrales de Coinbase, los informes de ingresos de Marathon Digital y los balances de Galaxy Digital, todos divulgados a la SEC, en lugar de confiar únicamente en métricas on-chain.

Demostró que la exposición a blockchain no requiere la custodia de criptomonedas. Una de las barreras persistentes para la participación institucional en criptomonedas ha sido la complejidad técnica y de cumplimiento de la custodia de criptomonedas, incluyendo la gestión de claves privadas, el riesgo de contraparte en intercambios y la incertidumbre regulatoria en torno a la clasificación de activos. BLOK demostró que una exposición económica significativa al crecimiento de la tecnología blockchain puede obtenerse completamente dentro de la infraestructura de valores existente, con cuentas estándar de corretaje y protecciones SIPC. Esta visión ha informado el diseño de muchos ETFs de acciones de blockchain posteriores.

Precedió la era del ETF de Bitcoin al contado. Cuando los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. se lanzaron en enero de 2024, la infraestructura de inversión para conectar las finanzas tradicionales con las criptomonedas ya estaba parcialmente construida, en parte porque fondos como BLOK habían estado operando en el espacio durante seis años y formando a asesores e instituciones para pensar en la exposición a criptomonedas como una asignación invertible dentro de una cartera tradicional.

La Correlación de Bitcoin: Entendiendo el Riesgo Central de BLOK

Una característica de BLOK que cualquier inversionista potencial debe entender es su profunda sensibilidad al precio de Bitcoin. Esta correlación atraviesa el fondo en múltiples capas.

La capa más obvia es directa: el fondo mantiene aproximadamente un 6.5% en ETPs de Bitcoin, lo que le da una exposición directa al precio de BTC. La segunda capa pasa por los mineros. TeraWulf, Cipher Mining, Hut 8, Core Scientific, Riot y Marathon Digital generan ingresos en Bitcoin y mantienen Bitcoin en sus balances. Cuando el precio de Bitcoin sube, sus ganancias y valores netos de activos aumentan drásticamente. Cuando Bitcoin cae, los márgenes de minería se comprimen y los valores del balance disminuyen. La tercera capa pasa por Coinbase, donde los volúmenes de negociación en los intercambios de criptomonedas están estrechamente correlacionados con las tendencias del precio de Bitcoin, lo que significa que los ingresos de Coinbase aumentan y disminuyen con el mercado.

Un análisis de Seeking Alpha estimó que aproximadamente el 43% de la cartera de BLOK está vinculada a activos relacionados con criptomonedas. Esa concentración crea una verdadera oportunidad alcista en ciclos de mercado alcista de criptomonedas y un riesgo real a la baja en períodos bajistas. El beta del fondo de 2.10 refleja esto. BLOK no es un fondo tecnológico diversificado que incluye algo de exposición a blockchain. Es un fondo enfocado en infraestructura blockchain y criptográfica que, por casualidad, está dentro de un envoltorio tradicional de ETF.

Para los inversores que entienden esto y desean deliberadamente esa exposición, ligeramente cubierta por nombres de blockchain empresarial como IBM y fintech de mercados emergentes como Nu Holdings, BLOK ofrece ese perfil en un formato familiar y accesible. Para los inversores que quieren una diversificación tecnológica más amplia sin una fuerte correlación con criptomonedas, el fondo no es la herramienta adecuada.