Wrapped BitcoinPreis

(WBTC)

Wrapped Bitcoin (WBTC) ist ein ERC-20-Token auf der Ethereum-Blockchain, der 1:1 durch natives Bitcoin gedeckt ist. Er fungiert als Brücke, die es Bitcoin-Haltern ermöglicht, auf das Decentralized Finance (DeFi)-Ökosystem zuzugreifen. Durch die Verwendung von WBTC können Nutzer Lending, Borrowing und Yield Farming auf Ethereum-kompatiblen Netzwerken betreiben, während sie gleichzeitig dem Wert von Bitcoin ausgesetzt bleiben.

Um Bitcoin zu wrappen, sendet ein Nutzer natives BTC an einen autorisierten Merchant. Der Merchant führt Compliance-Prüfungen durch und veranlasst einen Custodian, das BTC zu sperren und eine entsprechende Menge an WBTC an die Wallet des Nutzers zu minten. Zum Unwrappen sendet der Nutzer WBTC zurück an einen Merchant, um einen „Burn“ einzuleiten. Der Custodian gibt daraufhin das ursprüngliche BTC an die Bitcoin-Adresse des Nutzers frei. Dieser Prozess stellt sicher, dass die 1:1-Bindung durch einen streng verwalteten Mint-and-Burn-Mechanismus aufrechterhalten wird.

Ende 2024 ging WBTC von einem Einzel-Custodian-Modell zu einem Joint Venture über, an dem mehrere Einheiten in verschiedenen Gerichtsbarkeiten beteiligt sind. Um die Sicherheit zu erhöhen und Zentralisierungsbedenken auszuräumen, wurde ein geografisch verteiltes Multi-Signature-Setup implementiert. Private Keys werden nun von drei verschiedenen Parteien gehalten: BitGo Inc. (USA), BitGo Singapore und BiT Global (Hongkong). Unter diesem 2-von-3-Multi-Sig-Modell kann keine einzelne Instanz einseitig auf die Bitcoin-Reserven zugreifen, was eine Schutzschicht gegen interne und externe Bedrohungen bietet.

WBTC nutzt ein „On-chain Proof of Reserve“-System, um volle Transparenz zu gewährleisten. Nutzer können unabhängig verifizieren, dass die Gesamtmenge der im Umlauf befindlichen WBTC mit der Menge an nativem Bitcoin übereinstimmt, die in den Custodial-Adressen gehalten wird. Diese Verifizierung kann durch den Besuch des offiziellen WBTC Network Dashboard durchgeführt werden, das Echtzeitdaten zu den zugrunde liegenden Vermögenswerten liefert. Dieser Mechanismus stellt sicher, dass der Token vollständig besichert bleibt und die 1:1-Deckung jederzeit öffentlich prüfbar ist.

Bestimmte dezentrale Protokolle, wie zum Beispiel Sky (ehemals MakerDAO), sind dazu übergegangen, WBTC aufgrund von wahrgenommenen Kontrahentenrisiken im Zusammenhang mit den jüngsten Änderungen im Custody-Management zu entfernen. Die Community äußerte Bedenken hinsichtlich der Transparenz und der Erfolgsbilanz der neuen, am Joint Venture beteiligten Unternehmen. Infolgedessen reduzieren diese Protokolle ihr Exposure gegenüber WBTC, um die Sicherheit des Ökosystems zu priorisieren, was Nutzer dazu veranlasst, alternative Wrapped Bitcoin-Assets zu erkunden, die andere Dezentralisierungs- oder Custodial-Modelle nutzen.

Das Halten von WBTC birgt drei Hauptkategorien von Risiken. Das Custodial-Risiko ergibt sich aus der Notwendigkeit, Drittparteien bei der Verwahrung der physischen Bitcoin zu vertrauen. Das Smart-Contract-Risiko beinhaltet potenzielle Schwachstellen im ERC-20-Vertrag auf dem Ethereum-Netzwerk, die ausgenutzt werden könnten. Schließlich bezieht sich das Governance-Risiko auf potenzielle Änderungen im verwaltenden Joint Venture oder regulatorische Verschiebungen in den Gerichtsbarkeiten, in denen die Private Keys gehalten werden, was den Einlösungsprozess oder den allgemeinen Nutzen des Tokens beeinflussen könnte.