mStable USDPreis

(MUSD)

mUSD ist ein an den Dollar gekoppelter Stablecoin, der unter zwei primären Modellen operiert. Die „Classic“-Version fungiert als Meta-Asset, das durch einen diversifizierten Korb von Whitelist-Stablecoins wie USDC und USDT gedeckt ist. Die aktualisierte Version, die über das M0-Protokoll eingeführt wurde, ist ein 1:1 an den Dollar gekoppeltes Asset, das durch hochwertige liquide Reserven, einschließlich Bargeld und kurzfristige US-Staatsanleihen (Treasuries), besichert ist. Diese duale Struktur bietet Nutzern die Wahl zwischen dezentraler, korbbasierter Stabilität und institutioneller Besicherung durch Staatsanleihen.

Das Protokoll verwendet einen Korb (Basket) von Basiswerten mit strengen „Max/Min-Gewichtungs“-Limits, um das Risiko zu steuern. Kein einzelner Vermögenswert darf einen bestimmten Prozentsatz des gesamten Korbs überschreiten (z. B. 50 %). Diese Diversifizierung verhindert, dass das Protokoll gegenüber einem einzelnen Stablecoin überexponiert ist. Falls ein Asset im Korb Volatilität aufweist oder sein Peg verliert, wird die Auswirkung auf mUSD minimiert, und Governance-Protokolle können eingreifen, um die Gewichtung anzupassen oder das ausfallende Asset vollständig zu entfernen.

imUSD ist die zinstragende Version von mUSD. Wenn Nutzer mUSD in den „SAVE“-Contract einzahlen, erhalten sie imUSD, das im Laufe der Zeit automatisch Rendite (Yield) akkumuliert. Diese Rendite wird aus drei Hauptquellen generiert: Zinsen aus der Verleihung von Basiswerten auf dezentralen Protokollen, Swap-Gebühren von Nutzern, die Stablecoins innerhalb der mStable-Pools tauschen, und Zinsen aus hochwertigen liquiden Mitteln wie US-Staatsanleihen im aktualisierten Emissionsmodell.

mUSD ist für eine hohe Utility sowohl On-Chain als auch in der realen Welt konzipiert. Es ist nativ in moderne Krypto-Debitkarten integriert, sodass Inhaber ihr Guthaben bei jedem Händler ausgeben können, der große Zahlungsnetzwerke akzeptiert. Zudem bietet das Protokoll häufig Belohnungen für Early Adopter und Liquiditätsprovider auf verschiedenen Netzwerken an. Nutzer können ihre Berechtigung für diese Incentives über offizielle Protokoll-Dashboards prüfen, die mit ihren integrierten Wallets verbunden sind.

MTA ist der Governance-Token für das mStable-Ökosystem. Inhaber können Protokollparameter vorschlagen und darüber abstimmen, wie etwa das Hinzufügen neuer Assets zum Korb oder die Anpassung von Gebührenstrukturen. Über die Governance hinaus dient MTA als Sicherheits-Backstop. Falls ein Basiswert ausfällt, kann gestakter MTA (stkMTA) versteigert werden, um Verluste zu decken und mUSD zu rekollateralisieren. Dies stellt sicher, dass das Protokoll selbst bei extremen Marktereignissen solvent bleibt.

mStable nutzt Smart Contracts, die mehreren Audits durch führende Sicherheitsfirmen unterzogen wurden. Das Risiko wird durch dezentrale Governance und einen durch den MTA-Token finanzierten Versicherungsfonds verwaltet. Während die „Classic“-Version vollständig On-Chain und dezentral ist, umfasst die aktualisierte Version eine institutionelle Infrastruktur für das Treasury-Management. Nutzer sollten sich bewusst sein, dass dies zwar die Kapitaleffizienz erhöht, aber eine Mischung aus dezentralem Protokollrisiko und traditioneller Finanzmanagement-Aufsicht mit sich bringt.