f(x) ProtocolPreis

(FXN)

f(x) Protocol ist ein dezentrales DeFi-System, das Assets wie ETH oder BTC in zwei verschiedene Derivat-Token aufteilt. Dazu gehören ein volatilitätsarmer „Floating Stablecoin“ wie fETH oder fxUSD und ein hochvolatiler gehebelter Token wie xETH oder xPOSITION. Dieser Mechanismus ermöglicht es Nutzern, ihr Risikoprofil selbst zu wählen, indem sie entweder Stabilität suchen oder ein gehebeltes Engagement in Bezug auf die Wertentwicklung des zugrunde liegenden Assets eingehen.

Nein, fxUSD ist kein algorithmischer Stablecoin. Im Gegensatz zu gescheiterten algorithmischen Modellen ist fxUSD vollständig durch erstklassige DeFi-Assets wie stETH von Lido besichert. Das Protokoll nutzt einen Überbesicherungsmechanismus, bei dem gehebelte Positionen als Volatilitätspuffer fungieren. Darüber hinaus verwendet es nicht seinen eigenen Governance-Token, FXN, als Sicherheit für seinen Stablecoin, was das bei algorithmischen Designs übliche Risiko einer „Todesspirale“ eliminiert.

V2 erweitert das ursprüngliche Modell durch die Einführung von xPOSITIONS, die einen festen Hebel von bis zu 10x auf Assets wie ETH und WBTC ermöglichen. Eine entscheidende Sicherheitsverbesserung in V2 ist die „Liquidation Brake“, ein automatischer Rebalancing-Mechanismus. Diese Funktion ist darauf ausgelegt, den Hebel eines Nutzers automatisch zu reduzieren, wenn die Asset-Preise zu schnell fallen, mit dem Ziel, Total-Liquidationen zu verhindern und Nutzergelder in Zeiten hoher Marktvolatilität zu schützen.

FXN ist der native Governance-Token, der für Protokoll-Updates und Abstimmungen zur Entwicklung verwendet wird. Nutzer können ihre Token sperren, um veFXN zu erhalten, was Stimmrecht über die Verteilung der FXN-Emissionen auf verschiedene Liquiditätspools verleiht. Zusätzlich erhalten veFXN-Inhaber einen Anteil von 75 % am Protokollumsatz und können einen Yield-Boost von bis zu 2,5x genießen, wenn sie an Stability Pools teilnehmen, was die langfristige Teilnahme am Ökosystem fördert.

Das Protokoll generiert „Real Yield“ aus drei Hauptquellen: Staking-Belohnungen aus den zugrunde liegenden Sicherheiten wie stETH; Handels- und Minting-Gebühren, die erhoben werden, wenn Nutzer gehebelte Positionen eröffnen oder schließen; und FXN-Emissionen, die als Anreize an Liquiditätsanbieter und Stability-Pool-Staker verteilt werden. Dies stellt sicher, dass die Belohnungen durch tatsächliche Protokollaktivität und die Performance der zugrunde liegenden gestakten Assets gedeckt sind.

Nutzer können Belohnungen verdienen, indem sie fxUSD oder fETH in den Stability Pool einzahlen, der Liquidität für das Rebalancing des Protokolls im Austausch gegen Staking-Renditen und FXN-Emissionen bereitstellt. FXN ist an dezentralen Börsen und bekannten zentralisierten Plattformen wie LBank verfügbar. Für diejenigen, die maximale Renditen anstreben, bietet das Sperren von FXN in veFXN Zugang zu Fee-Sharing-Möglichkeiten und gesteigerten Renditen innerhalb der Stabilitätsmechanismen des Protokolls.