Saylor signalisiert massiven BTC-Kauf, während STRC halbmonatliche Dividenden auf einen Bitcoin-Bestand von 800.000 $ abzielen

Am Sonntag, dem 19. April, veröffentlichte Michael Saylor auf X ein Bild mit dem Titel „Think Even ₿igger“, das eine Grafik mit der Kaufhistorie von Bitcoin durch Strategy zeigte. Der Tweet erfolgte eine Woche, nachdem Strategy bekannt gegeben hatte, zwischen dem 6. und 12. April Bitcoin im Wert von rund 1 Milliarde US-Dollar erworben zu haben; dabei wurden 13.927 BTC zu einem Durchschnittspreis von 71.902 US-Dollar pro Coin gekauft, so der SEC 8-K-Antrag des Unternehmens und Bitcoin Magazine. Wer Strategy schon länger verfolgt, weiß, was dieser Tweet bedeutet: Ein weiterer Kauf steht bevor, und die Nachricht lässt ihn größer klingen als den letzten.

Derzeit verfügt Strategy über den größten Bitcoin-Bestand aller börsennotierten Unternehmen und hält heute 780.897 Coins mit einem Gesamtwert von rund 58,2 Milliarden US-Dollar. Basierend auf dem Tempo, mit dem sie neue Coins erwerben, werden sie bald die 800.000-BTC-Marke erreichen; dies wäre für niemanden, der Michael Saylor im Jahr 2020, als er das erste Mal Bitcoin kaufte, beobachtet hätte, eine vernünftige Erwartung gewesen.

Der STRC-Dividenden-Vorschlag, den niemand erwartete

Kurz vor der Veröffentlichung des Artikels „Think Even ₿igger“ unterbreitete Phong Le (CEO von Strategy) einen unerwarteten Vorschlag, den vierteljährlichen Zahlungsplan für Dividendenausschüttungen (auf STRC-Vorzugsaktien) auf einen halbmonatlichen Zahlungsplan umzustellen (zahlbar am 15. und am Ende jedes Monats).

Diese Änderung wird die jährliche Dividendenrate von STRC (die bei 11,5% bleibt) nicht beeinflussen und die insgesamt für Dividenden von Strategy zugesagten Mittel nicht erhöhen, sondern lediglich das Muster dieser Zahlungen ändern. Die Einführung halbmonatlicher Dividendenzahlungen soll den durchschnittlichen Rückgang des Aktienkurses nach dem Ex-Dividenden-Datum reduzieren, die Volatilität verringern und dafür sorgen, dass die STRC-Preise langfristig viel näher am Nennwert des Unternehmens von 100 US-Dollar bleiben.

Ein Hauptgrund für den Änderungsvorschlag war die Reaktion auf einen Nachfragerückgang, nachdem Anleger keine bevorstehende Dividende mehr erhalten würden, was zu einer Verlangsamung der Kaufaktivität und der Emission neuer Aktien führte (im Wesentlichen war der Zeitraum zwischen den Dividendenterminen lang genug, dass das Anlegerinteresse dazwischen abnahm). Wenn die Dividenden kürzere Abstände hätten, würde dies ein anhaltendes Kaufinteresse gewährleisten.

Strategy hat zahlreiche Iterationen durchlaufen, bevor sie sich auf eine halbmonatliche Frequenz einigte; es gab auch Diskussionen über die Verwendung einer wöchentlichen oder sogar täglichen Frequenz für die Dividendenausschüttung. Dividenden täglich auszuschütten, wäre sehr ungewöhnlich gewesen, aber es ist bezeichnend für die Art und Weise, wie das Team dieses neue Finanzinstrument angegangen ist.

Warum dies wichtiger ist, als es aussieht

STRC wäre die weltweit einzige Vorzugsaktie/Wertpapier, das monatlich Dividenden zahlt, wenn dies genehmigt wird, was es sehr von anderen Formen von Sicherheiten unterscheiden und als vorteilhafteres Mittel zur Kreditaufnahme gegen STRC-Aktien dienen würde (um nur einige zu nennen). Der strukturelle Vorteil könnte institutionellen Anlegern (wie Banken) zugutekommen, indem er es ihnen ermöglicht, deutlich weniger Kapital in ihren Bilanzen zu halten, wenn sie STRC zur Hebelung ihrer Positionen nutzen, wodurch der Markt für STRC vergrößert und effektiv neue Möglichkeiten zur Beschaffung zusätzlichen Kapitals durch Strategy geschaffen werden. Mit dem zusätzlichen Kapital wird Strategy auch mehr Bitcoin erwerben. All dies ist Teil einer Rückkopplungsschleife, die von Saylor bewusst so konzipiert wurde, dass alle Teile wie geplant zusammenarbeiten.

Die Ergebnisse der Abstimmung über den neuen Dividendenzahlungsplan werden während der jährlichen Hauptversammlung am 8. Juni bekannt gegeben. Wenn er angenommen wird, tritt der neue Dividendenzahlungsplan Mitte Juli in Kraft. Details des vollständigen Vorschlags sind in der Berichterstattung von The Block verfügbar.

Die Zahlen hinter der Strategy-Maschine

Die aktuelle Aufzeichnung des Strategy-Dashboards weist Reserven von 2,25 Milliarden US-Dollar und Schulden von 8,254 Milliarden US-Dollar aus, was einem Netto-Leverage von 10% entspricht. Die in diesen 2,25 Milliarden US-Dollar enthaltenen Reserven in der Bilanz unterstützen kurzfristig eine weitere große Bitcoin-Akquisition, da das Unternehmen bereits seine Bereitschaft gezeigt hat, Kapital auf diese Weise einzusetzen.

Die jährliche Gewinnschwelle für die Rendite von STRC-Vorzugsaktien von Strategy liegt bei etwa 2,05%. Daher muss Bitcoin jährlich um mindestens den gleichen Betrag wachsen, um die Dividendenzahlungen an die STRC-Vorzugsaktionäre zu erfüllen. Angesichts der Tatsache, dass die jährliche Rendite von Bitcoin historisch gesehen weit über 2,05% lag, sollte das Erreichen dieser niedrigen Hürde keine Herausforderung darstellen.

Im März kaufte Strategy 46.233 BTC, während Miner etwa 16.200 BTC schürften. Mit anderen Worten, Strategy akkumulierte in diesem Zeitraum fast das Dreifache des neu geschürften Angebots — eine Zahl, die durch die Datenanalyse von BEInCrypto bestätigt wird. Das ist eine phänomenale Statistik, die unbestreitbar Bände über das Ausmaß dessen spricht, was Strategy tut!

Q1-Verluste und der Markt, dem es egal ist

Im ersten Quartal 2022 verzeichneten digitale Vermögenswerte massive unrealisierte Verluste von 14,46 Milliarden US-Dollar in der Bilanz. Während dies auf dem Papier ein lächerlich hoher Betrag ist, scheint der Markt davon unbeeindruckt und stabil zu bleiben.

Zusätzlich zur Dividendenausschüttung reagierte die MSTR-Aktie positiv auf die Ankündigung zukünftiger Käufe. Infolgedessen stiegen die MSTR-Aktien heute im Zuge des jüngsten Kaufzyklus um 29,45% von 125 auf 166,52 US-Dollar. Das Muster hat sich wie folgt etabliert: Strategy meldet unrealisierte Verluste, gefolgt von einer Preiserholung bei Bitcoin, die MSTR-Aktie zieht nach, Saylor sendet ein mehrdeutiges Signal über soziale Medien, gefolgt von der Einreichung eines SEC 8-K durch MSTR, um den Erwerb weiterer günstiger Bitcoin in neunstelliger Höhe zu bestätigen.

Das Drehbuch ist öffentlich geworden, und wir spekulieren nicht mehr darüber, ob Strategy weitere digitale Vermögenswerte kaufen wird. Die einzige Unsicherheit betrifft die Menge der zu tätigenden Käufe sowie die Reaktion der Spotmärkte auf die Ankündigungen.