TelosC USDT0 Euler Vaultالسعر

(246USDT0)

إن خزنة TelosC USDT0 Vault عبارة عن مجمع إقراض واقتراض متخصص. يقوم المستخدمون بإيداع USDT0 — وهو إصدار omnichain من Tether مصمم للتحرك بسلاسة عبر سلاسل الكتل عبر LayerZero — لكسب الفائدة. تتم إدارة الخزنة بواسطة منسق مخاطر يدعى Telos Consilium، وهو المسؤول عن وضع معايير المخاطر وتحديد الأصول التي يمكن استخدامها كضمانات داخل السوق. وهي تعمل على بنية تحتية للإقراض اللامركزي حيث يوفر المودعون السيولة للمقترضين.

الخزنة مجمدة لأنها وصلت إلى معدل استخدام 100%، مما يعني عدم توفر USDT0 سائل ليتمكن المستخدمون من سحبه. نشأ هذا الوضع في أعقاب انهيار بروتوكول شريك في أواخر عام 2025، والذي عانى من خسائر فادحة بسبب سوء الإدارة التشغيلية. ونظراً لأن الخزنة كانت مرتبطة بشكل مباشر بأصول ذلك البروتوكول، فقد أصبحت الضمانات الداعمة للقروض غير سائلة أو عديمة القيمة. وبناءً على ذلك، قام منصة الإقراض بإلغاء (deprecated) الخزنة لمنع أي نشاط إضافي بينما تظل السيولة مستنفدة.

في الوقت الحالي، ستفشل عمليات السحب العادية لأن سيولة الخزنة مستنفدة. التوجيه الرسمي للمستخدمين المتأثرين هو الاتصال بمنسق المخاطر، Telos Consilium، مباشرة عبر قنوات المجتمع الرسمية أو وسائل التواصل الاجتماعي. هناك مناقشات جارية بشأن الإجراءات القانونية ضد مديري البروتوكول الشريك المعسر لاسترداد مبلغ 93 مليون دولار المفقود. وفي حال النجاح، سيتم استخدام هذه الأموال لاستعادة السيولة في الخزنة، مما يسمح للمودعين باسترداد أصولهم في نهاية المطاف.

يتركز قلق المجتمع بشكل أساسي على مديري الصناديق الخارجيين للبروتوكول الشريك المعسر الذين كانوا مسؤولين عن اختلاس الأصول. كما يتساءل بعض المستخدمين عن مستوى العناية الواجبة التي قام بها منسق المخاطر، Telos Consilium، فيما يتعلق بالضمانات المسموح بها في الخزنة. وبينما عملت العقود الذكية لبروتوكول الإقراض كما هو مخطط لها، إلا أنها لم تستطع منع تراكم 'الديون المعدومة' بمجرد فقدان الضمانات الأساسية لقيمتها وسيولتها.

يصف 'Kinky Interest Rate Model' منحنى سعر فائدة محدد يتميز بـ 'انعطاف' حاد أو طفرة بمجرد تجاوز الاستخدام عتبة معينة، عادة ما تكون حوالي 90%. تم تصميم هذا النموذج لزيادة تكلفة الاقتراض بشكل حاد عندما تصبح السيولة نادرة، مما يحفز المقترضين على السداد والمقردين على الإيداع. حالياً، مع وصول الاستخدام إلى 100%، تعد أسعار الفائدة مرتفعة جداً من الناحية النظرية، ولكن بما أن المقترضين معسرون، فإن مدفوعات الفائدة هذه لا تؤدي حالياً إلى أرباح فعلية للمودعين.

رمز 246USDT0 هو رمز إيصال يتم إصداره للمستخدمين الذين يودعون USDT0 في خزنة TelosC محددة. وهو بمثابة إثبات لحصة المستخدم في مجمع الإقراض ومطالبته بالأصول الأساسية بالإضافة إلى أي فائدة مكتسبة. في الظروف العادية، يتم حرق هذه الرموز عندما يسحب المستخدم أمواله؛ ومع ذلك، وبسبب حالة الإعسار الحالية ومعدل الاستخدام البالغ 100%، لا يمكن استرداد هذه الرموز حتى تعود السيولة إلى البروتوكول.