GMXالسعر

(GMX)

GMX هو بورصة لامركزية (DEX) بارزة متخصصة في العقود الآجلة الدائمة (perpetual futures) والتداول الفوري (spot trading). يعمل على شبكتي Arbitrum و Avalanche، ويسمح للمستخدمين بتداول أصول متنوعة، بما في ذلك BTC و ETH و SOL، برافعة مالية تصل إلى 100x مباشرة من محافظ Web3 الخاصة بهم. بصفته منصة غير احتجازية (non-custodial)، فإنه يلغي الحاجة إلى إجراءات اعرف عميلك (KYC)، ويوفر تجربة تداول لا تتطلب إذنًا (permissionless) تتناقض مع البورصات المركزية.

يعمل رمز GMX كرمز حوكمة ومنفعة للمنصة. يوفر رهن GMX (staking GMX) للمشاركين نظام مكافآت ثلاثي المحاور. أولاً، يحصل الرهانون (stakers) على 30% من جميع الرسوم التي يولدها البروتوكول، وتوزع على شكل ETH على Arbitrum أو AVAX على Avalanche. ثانياً، يكسبون GMX المودعة (Escrowed GMX) (esGMX)، وهي رموز إضافية يمكن إعادة رهنها لمضاعفة المكافآت أو تحويلها إلى GMX سائلة (liquid GMX). أخيراً، يجمع الرهانون نقاط مضاعفة (Multiplier Points) (MPs)، المصممة لزيادة حصتهم من مكافآت رسوم ETH/AVAX، مما يحفز الالتزام طويل الأمد.

GMX المودعة، أو esGMX، هي رموز مكافآت غير قابلة للتحويل تُكتسب عن طريق رهن GMX. وهي مكون أساسي في هيكل حوافز المنصة. لدى المستخدمين خياران أساسيان لـ esGMX: يمكنهم رهن هذه الرموز لتجميع مكافآت إضافية، على غرار GMX العادية، أو يمكنهم "تحويلها" (vest). يتضمن تحويل esGMX عملية تتحول فيها الرموز تدريجياً إلى GMX سائلة وقابلة للتحويل على مدى فترة 12 شهراً، مما يوفر آلية إصدار خاضعة للتحكم للمكافآت المكتسبة.

يستخدم GMX V1 مجمع سيولة واحد متعدد الأصول يُعرف باسم GLP، والذي يتضمن مؤشراً من الأصول مثل BTC و ETH والعملات المستقرة (stablecoins). يتقاسم جميع موفري السيولة (LPs) في V1 نفس مستوى المخاطر من خلال المساهمة في هذا المجمع المشترك. في المقابل، قدم GMX V2 مقاربة أكثر نمطية (modular) برموز GM، تتميز بمجمعات سيولة معزولة. يسمح هذا الابتكار لموفري السيولة بتقديم السيولة بشكل انتقائي لأزواج أصول محددة، مثل مجمع ETH/USDC، ويمكّن البروتوكول من دعم مجموعة أوسع من الرموز مثل SOL و ARB أو DOGE، مما يوفر تحكماً أدق (granular control) وإدارة مخاطر متنوعة لموفري السيولة.

يحقق GMX "تأثيراً صفرياً على السعر" من خلال عدم الاعتماد على نظام دفتر الطلبات التقليدي. بدلاً من ذلك، يستخدم مجمع سيولة فريد متعدد الأصول (GLP في V1، GM في V2) مقترناً بتغذيات أسعار فورية من Chainlink Oracles. عند تنفيذ الصفقة، تتم مطابقتها مقابل السيولة المجمعة في هذه المجمعات عند "السعر المرجعي" (mark price) الذي توفره الأوراكل. يسمح هذا التصميم بملء حتى الطلبات ذات الحجم الكبير على الفور دون التسبب في تحركات كبيرة في الأسعار أو انزلاق (slippage) داخل بروتوكول GMX، مما يضمن تنفيذاً متسقاً للمتداولين.

تبرز GMX بفضل تركيزها القوي على "العائد الحقيقي" (Real Yield) واندماجها العميق ضمن نظام Arbitrum البيئي. من المزايا الهامة نموذجها الشفاف لمشاركة المكافآت، حيث يتم توزيع 30% من جميع إيرادات البروتوكول المتولدة مباشرة على رهاني رموز GMX في الأصول الأصلية (native assets) مثل ETH أو AVAX. تحفز هذه المشاركة المباشرة في الإيرادات المشاركة طويلة الأمد. علاوة على ذلك، فإن طبيعتها غير الاحتجازية، التي تسمح بالتداول مباشرة من محافظ Web3 دون KYC، ونموذج السيولة المبتكر الذي يدعم أصولاً متنوعة ويوفر "تأثيراً صفرياً على السعر" للصفقات، يضع GMX بشكل جماعي كمنصة قوية وجذابة لتداول العقود الآجلة اللامركزي.