Ajna Protocolالسعر

(AJNA)

يعد Ajna بروتوكولاً فريداً من نوعه لكونه oracle-free، مما يعني أنه لا يعتمد على تغذيات أسعار خارجية لتحديد قيمة الضمان. بدلاً من ذلك، يستخدم نظاماً مدفوعاً بالسوق حيث يختار المقرضون price buckets محددة تمثل القيمة التي يرغبون في الإقراض بها. يتم تحفيز عمليات التصفية بواسطة آلية liquidation bond. إذا حدد المصفي أن القرض غير مغطى بالضمانات الكافية بناءً على ظروف السوق، فإنه يقدم bond لبدء التصفية. يضمن هذا التصميم القائم على game-theoretic بقاء البروتوكول لامركزياً ومرناً ضد تلاعب الـ oracle أو فشل تغذية البيانات.

على عكس منصات الإقراض التقليدية حيث يودع المستخدمون الأموال في مجمع عام، يتطلب Ajna من المقرضين وضع quote tokens الخاصة بهم في price buckets محددة. تمثل كل bucket سعراً يقبل عنده المقرض الحصول على الضمان في حالة التخلف عن السداد. يتيح هذا النظام للمقرضين تخصيص ملف المخاطر والمكافأة الخاص بهم: عادةً ما تجني price buckets ذات الأسعار الأعلى فائدة أكبر ولكنها تنطوي على مخاطر أكبر لتحويل إيداع المقرض إلى أصل الضمان إذا انخفض سعر السوق الخاص به. يعد التوزيع الاستراتيجي هو المفتاح لموازنة yield والتعرض للضمانات.

على الرغم من أن smart contracts الأساسية للإقراض والاقتراض غير قابلة للتغيير وتعمل دون تدخل بشري، إلا أن رمز AJNA يؤدي عدة أدوار حاسمة. يُستخدم بشكل أساسي لإدارة خزينة البروتوكول وتوزيع المنح عبر آلية Standard Funding، مما يسمح للمجتمع بالتصويت على تطوير النظام البيئي ومبادرات النمو. علاوة على ذلك، يعد الرمز مركزياً لـ burn mechanism الخاص بالبروتوكول. يُستخدم جزء من هامش الفائدة الصافي الناتج عن أنشطة الإقراض لإعادة شراء وحرق رموز AJNA من خلال reserve auctions، مما يخلق ضغطاً انكماشياً مرتبطاً باستخدام البروتوكول.

نعم. Ajna هو بروتوكول permissionless بالكامل، مما يعني أنه يمكن لأي شخص إنشاء مجمع للإقراض والاقتراض لأي زوج من الرموز. يتضمن ذلك أي رمز ERC-20 أو مجموعة ERC-721/1155 NFT. على عكس العديد من منصات الإقراض التي تتطلب whitelist مركزية للأصول، يسمح Ajna بإنشاء أسواق لأصول long-tail أو الأصول المتخصصة. تتيح هذه الطبيعة الـ permissionless للمستخدمين فتح السيولة لمجموعات NFT محددة أو رموز أحدث، بشرط وجود مقرضين راغبين في تقديم quote tokens في price buckets محددة لهذا الضمان.

قد يتم أحياناً تقييد سحب إيداع المقرض إذا كان هذا الإجراء سيؤدي إلى انخفاض Lowest Utilized Price (LUP) إلى ما دون مستوى ديون المقترض النشط. تحمي هذه الآلية ملاءة المجمع من خلال ضمان بقاء القروض مغطاة بضمانات كافية. إذا احتاج المقرض إلى سحب أموال locked حالياً، فيمكنه بدء kick على القرض. يبدأ هذا عملية تصفية للمقترض؛ وبمجرد تسوية التصفية أو تغطية الدين، يتم تحرير سيولة المقرض للسحب.

يدير Ajna الأمان من خلال مزيج من عمليات التدقيق الصارمة من قبل شركات مرموقة وإطار اقتصادي قوي. من خلال إزالة الـ oracles، فإنه يقضي على ثغرات DeFi الشائعة مثل هجمات التلاعب بالأسعار. ولمعالجة خطر bad debt - والذي يحدث إذا انخفضت قيمة الضمان بشكل أسرع من عملية التصفية - يستخدم Ajna نظام احتياطي متخصص. يتم تخصيص جزء من هامش الفائدة لمجمع احتياطي مصمم لاستيعاب الخسائر والحفاظ على ملاءة النظام. بالإضافة إلى ذلك، يعاقب نظام liquidation bond عمليات التصفية الخبيثة أو غير الصحيحة، مما يضمن الحفاظ على توازن البروتوكول المدفوع بالسوق.