رسخت تيثر (Tether) مكانتها كالشركة الأكثر ربحية في عالم العملات المشفرة خلال عام 2025، محققة أرباحًا تبلغ حوالي 15 مليار دولار ومستحوذة على 41.9% من إجمالي الإيرادات عبر 168 بروتوكولًا مشفرًا تم تتبعها.
يسلط أداء عملاق العملات المستقرة الضوء على كيف أصبحت الرموز المدعومة بالدولار الأكثر موثوقية في تحقيق الأرباح لهذا القطاع، حتى مع ضعف ظروف السوق الأوسع.
وفقًا لـ تقرير CoinGecko السنوي، حققت تيثر إيرادات بلغت حوالي 5.2 مليار دولار خلال عام 2025، متجاوزة المنافسين بشكل كبير.
صورة عبر X
يركز نموذج عمل الشركة على إصدار رموز USDT المدعومة باحتياطيات محتفظ بها بشكل أساسي في سندات الخزانة الأمريكية والبيتكوين والذهب.
مع أصول تتجاوز 187 مليار دولار بحلول أوائل عام 2026، تحتل تيثر المرتبة 17 كأكبر حائز على سندات الخزانة الأمريكية عالميًا — متفوقة على دول مثل ألمانيا وكوريا الجنوبية وأستراليا.
سمحت أسعار الفائدة المرتفعة طوال عام 2025 لتيثر بتحقيق عوائد كبيرة على حيازاتها من الخزانة دون تمرير هذه العوائد إلى حاملي USDT. وقد أدى ذلك إلى هوامش ربح استثنائية بأقل من 200 موظف.
أكد الرئيس التنفيذي باولو أردوينو على الدور المؤسسي للشركة: "نحن نعمل على نطاق يضع صندوق تيثر جولد الاستثماري على قدم المساواة مع حاملي الذهب السياديين."
هيمن مصدرو العملات المستقرة على تصنيفات إيرادات العملات المشفرة في عام 2025. حققت الشركات الأربع الكبرى — تيثر، سيركل، إيثينا، وغيرها — مجتمعة حوالي 8.3 مليار دولار، وهو ما يمثل أكثر من 65% من أصحاب أعلى 10 إيرادات.
جاء ذلك على الرغم من انخفاض إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة بنحو 10% لتصل إلى 3 تريليونات دولار.
أصبحت تيثر أحد أنشط مشتري الذهب في العالم في أواخر عام 2025، حيث اشترت 27 طنًا في الربع الرابع وحده — وهو ما يقارب استحواذها على 26 طنًا في الربع الثالث. وهذا يضع تيثر جنبًا إلى جنب مع البنوك المركزية كجامع رئيسي.
أضاف البنك المركزي البولندي، الأكثر نشاطًا بين المؤسسات المبلغة، 35 طنًا فقط في الربع الرابع.
تزامن جنون الشراء مع ارتفاع أسعار الذهب متجاوزة 5000 دولار للأونصة تروي في أوائل عام 2026 حيث قامت البنوك المركزية بتنويع أصولها بعيدًا عن الأصول الدولارية.
يمثل رمز XAUT المدعوم بالذهب من تيثر الآن 60% من المعروض العالمي بين العملات المستقرة المدعومة بالذهب، مع احتفاظ الشركة بحوالي 104 أطنان في إجمالي احتياطياتها.
في 27 يناير 2026، أطلقت تيثر عملة USA₮، وهي عملة مستقرة منظمة فيدراليًا ومصممة للسوق الأمريكية. على عكس USDT، التي تعمل عالميًا ولكن تستبعد معظم المواطنين الأمريكيين، تتوافق USA₮ مع الإطار الفيدرالي لقانون GENIUS.
صورة عبر X
يصدر بنك Anchorage Digital عملة USA₮، مما يجعلها أول عملة مستقرة منظمة فيدراليًا في أمريكا.
تعمل Cantor Fitzgerald كوصي على الاحتياطيات، ويتولى المدير التنفيذي السابق لمجلس البيت الأبيض للعملات المشفرة، بو هاينز، منصب الرئيس التنفيذي لـ Tether USA₮.
قال أردوينو: "تقدم USA₮ للمؤسسات خيارًا إضافيًا: رمزًا مدعومًا بالدولار ومصنوعًا في أمريكا." وأضاف أن "USD₮ أثبتت لأكثر من عقد من الزمان أن الدولار الرقمي يمكنه توفير الثقة والشفافية والفائدة على نطاق عالمي."
تجاوزت القيمة السوقية لـ USDT 187 مليار دولار عبر سلاسل كتل متعددة بحلول أوائل عام 2026، مع تجاوز أحجام التداول اليومية جميع المنافسين مجتمعين. يعمل الرمز كبنية تحتية أساسية للتداول والمدفوعات عبر الحدود والوصول إلى الدولار في الاقتصادات النامية.
احتلت سلسلة كتل ترون (Tron) المرتبة الثانية إجمالاً في إيرادات البروتوكول بحوالي 3.5 مليار دولار، يعود ذلك بشكل كبير إلى استضافتها لمعاملات USDT. وهذا يوضح كيف يخلق نجاح تيثر فوائد غير مباشرة لمقدمي البنية التحتية.
توسعت تيثر بقوة خارج نطاق العملات المستقرة باستثمار أكثر من مليار دولار في:
يهدف هذا التنويع إلى تقليل الاعتماد على تقلبات أسعار الفائدة.
تخلق هيمنة تيثر مخاطر تركز. أي إجراء تنظيمي أو مشكلات في الاحتياطي يمكن أن تثير اضطرابات واسعة النطاق نظرًا للدور المركزي لـ USDT. تواصل السلطات الأمريكية تحقيقاتها بينما تفرض لوائح MiCA الأوروبية تحديات الامتثال.
ومع ذلك، يشير إطلاق USA₮ إلى الرغبة في العمل ضمن الأطر التنظيمية. تخلق حيازات تيثر الضخمة من سندات الخزانة أيضًا ديناميكية غير عادية حيث تتدفق رؤوس الأموال المشفرة مرة أخرى إلى ديون الحكومة الأمريكية، مما يعزز هيمنة الدولار الرقمي.
سعر USDT الحالي: 0.999 دولار
القيمة السوقية لـ USDT: 186.36 مليار دولار
حجم تداول USDT في 24 ساعة: 88.88 مليار دولار
المعروض المتداول لـ USDT: 186.53 مليار
إجمالي المعروض لـ USDT: ∞
ترتيب USDT في السوق: #3
الآن
عزيزي مستخدم بنك LBank
يواجه نظام خدمة العملاء عبر الإنترنت لدينا حاليًا مشكلة في الاتصال. نعمل جاهدين على حل المشكلة، ولكن لا يمكننا حاليًا تحديد جدول زمني دقيق للتعافي. نعتذر بشدة عن أي إزعاج قد يسببه هذا.
إذا كنت بحاجة إلى المساعدة، يرجى الاتصال بنا عبر البريد الإلكتروني وسوف نقوم بالرد في أقرب وقت ممكن.
شكرا لتفهمكم وصبركم.
فريق دعم عملاء بنك LBank